王均峰

上半年台股漲得又急又快，7月卻迎來劇烈震盪，投資人從追逐夢想，轉而檢視獲利。東海大學財金系客座教授、多頭總司令張錫認為，這波回檔主要是估值與籌碼修正，第3季仍需時間整理；只要AI資本支出未反轉、企業獲利持續落地，第4季至明年仍有機會重啟多頭行情。

台積電長線趨勢明確，投資人若想放大報酬，該買0050（元大台灣50）正二、台灣加權正二，還是直接融資買台積電？東海大學財金系客座教授、多頭總司令張錫直言，槓桿ETF須透過期貨達成倍數效果，有轉倉與追蹤成本；若投資人充分理解風險，直接持有台積電並適度融資，獲利來源更集中，也更能掌握自己究竟押注什麼。

韓股去槓桿風暴蔓延至美股、台股，儘管現階段風暴暫歇，但台灣「隱形槓桿鏈」卻讓專家憂心忡忡。因為台灣的槓桿不只存在融資與期貨，更藏在房屋增貸、信貸、車貸、股票質押等不同金融體系中，交織成難以看清全貌的「隱形槓桿鏈」。當投資人瘋追AI行情，真正需要提防的，或許不是泡沫何時破裂，而是多頭行情掩蓋之下，早已悄悄膨脹的信用未爆彈。

上週末，Grab共同創辦人暨執行長陳炳耀帶著家人抵台，這已經是他今年第7度來台，接受媒體訪問時，不時撂幾句福建話，還說出台灣人必知的「愛拼才會贏」！結束一個多小時的媒體訪問，陳炳耀對著現場媒體介紹，他特別準備致贈給媒體的伴手禮，一瓶來自馬來西亞吉隆坡名店 Village Park Restaurant所推出的招牌參巴醬（Sambal），這瓶醬料誕生的背後，也有著Grab的角色與付出，而這樣的故事能否複製在台灣催生，應該也是陳炳耀想要留給市場的期待。

時間就是那麼巧！Grab共同創辦人暨執行長陳炳耀今（12）早才接受媒體訪問，下午Uber Eats就受不了外送專法下的計算方式，決議要喊漲！而媒體也提前一步問起了陳炳耀對於外送專法的看法，他坦承，觀察到台灣市場的競爭強度出現減弱的跡象，如市場上有業者調高佣金及訂閱費用，並與商家簽訂獨家合作協議。但談到Grab登台可否承諾短期凍漲或是提出更優收費架構，陳炳耀並未正面表態。

民進黨行動中常會今（12日）移師高雄，身兼黨主席的總統賴清德替自家參選人賴瑞隆造勢同時，還賣起最熟悉的芒果乾，他提到2026中共北戴河會議，稱中國將今年台灣選舉的勝敗，視為對台策略成功與否的指標，所以高雄市長選舉承受極大壓力，結果關乎台灣前途。

Grab收購foodpanda的案件還躺在公平會審議桌上尚未定局，而各方勢力的拉鋸、外送平台產業的漲勢叫囂，都增添了案情複雜度。為此，Grab共同創辦人暨執行長陳炳耀上週來到台灣，為拜會業者與主管機關做足準備，並於今（12）早接受媒體訪問，他重申，Grab會尊重並遵守在地法規，包括配合《外送專法》，同時強化資料安全，於台灣落地儲存、同時於新加坡備存以強化資料任性，不會儲存於中港澳等地，並採用Grab所研發的自家地圖系統。

中央氣象署表示，原位於硫磺島南方海面的熱帶性低氣壓，今（12日）上午8時發展為今年第17號颱風「南卡」（Nangka），預計未來朝東北方移動，對台灣天氣沒有直接影響。不過受到西南風及低壓帶影響，台灣近期天氣仍較不穩定。

北車商場易主第18天，今（11）日，在晶華酒店三樓，從交通部、台鐵一級主管，以及新光三越副董事長吳昕陽、執行副總吳昕昌，現場官蓋雲集。新光三越將投入10億元投入國門改造計畫。

AI浪潮席捲全球，台股、韓股屢創新高，市場充斥「錯過AI就錯過財富」的氛圍。然而，這場由AI驅動的多頭行情背後，真正快速膨脹的不只是股價，還有投資人的信用與槓桿。

除了食藥署及衛福部被轟得滿頭包，台糖也遭質疑在5月間就曾因中聯油酯提供的「脫膠原油」苯駢芘超標而退貨，因未通報相關衛生單位，挨轟隱匿、蓋牌，雖然衛福部長石崇良強調脫膠原油屬半成品、非「食安法」管制的食用油品，依法無強制通報規範，與先前南僑公司明知中聯食用油品不符檢驗標準卻未通報的狀況不同。

上週，台股大洗三溫暖，受韓股去槓桿化與AI泡沫疑慮2大利空衝擊，短短2天重挫超過4千點，一度跌破4萬大關，AI股一片慘綠，股民哀鴻遍野。儘管上週五（7月31日）暴漲3,186點創史上之最，本週一（8月3日）無懼日韓股重挫，台股依舊續漲266點，但驚魂未定的股民都在問，這是讓人下車的「人道走廊？」還是「真落底」的V型反彈起點？本刊訪問產業重量級大咖與投資圈人士，普遍認為這波大修正對台股有利，AI市場雜音雖多，卻未泡沫化。「接下來的選股策略，須從眺望遠景的未來式，回歸緊咬訂單、獲利俱佳的現在進行式為主。」投資專家建議。