台北股市5日遭到重挫，大盤單日暴跌超過 1,300 點，上市櫃逾 1,100 家公司攻上跌停，近一個月累計慘甩 8,455 點。《股市總司令》分析師陳嘉偉指出，本次回檔主因高檔價量背離與籌碼過度槓桿鬆動，大盤目前僅處於大空頭結構中的「初跌段」，後續恐仍有主跌段與末跌段的修正壓力。面對多頭信心崩潰與鋸齒狀下行，他建議投資人應摒棄盲目護盤心態，嚴格執行「急跌大跌回補、反彈重新放空」的紀律化操作。
假突破後月甩八千點 「現在害怕買不到、以後排隊賣不掉」
回顧本波行情，大盤先前在接近 5 萬點大關時出現高檔價量背離與假突破訊號，隨後在短短一個月內迅猛下挫 8,455 點。陳嘉偉形容先前市場過度熱絡是「現在害怕買不到，以後排隊賣不掉」，加上「AI循環融資」引爆火燒連環船，導致許多個股自高點拉回幅度普遍達 40% 至 70%。以國巨（2327）為例，股價跌至 404 元後若要解套需上漲高達 2.3 倍，顯示散戶籌碼在下跌過程中不斷攤平卻陷深套。此外，美股大選政局變數、資料中心政策審查疑慮，以及外資單日大幅拋售，均大幅加速了市場資金撤出的力道。
完美風暴告別多頭幻想 初跌段完還有主跌段與末跌段
針對後續大盤走勢，陳嘉偉對照台股歷史崩盤軌跡指出，過去多次重大回檔均在高檔形成巨型 M 頭，本次修正堪稱結合網路泡沫與金融海嘯的「完美風暴」，「一波漲到直接爆掉，未來就是無底深淵」。他特別強調，現階段僅屬於整體空頭格局的初跌段，「未來的空頭還久得很，初跌段完之後，還有主跌段、還有末跌段」，未來不排除進一步向五年線等長期均線尋求支撐。投資人若忽視籌碼面與總經面的實質變化，恐在隨後發生的主跌段中面臨更嚴峻的資產縮水風險。
鋸齒狀下行守紀律 採「大跌回補、反彈再空」
在操作策略上，陳嘉偉強調空頭市場的下跌走勢多呈鋸齒狀震盪，絕非單邊直線下墜，因此操作的核心在於嚴格的避險與放空紀律。以實戰為例，先前針對 PCB 概念股（如富喬、聯茂、臻鼎-KY）及被動元件族群進行逢高避險與放空布局，並於 5 日大盤殺盤、利空見報之際順應紀律進行獲利回補。隨著市場多頭信心全面擊潰，短線雖可能出現技術性強彈，但他提醒投資人應把握反彈契機調整持股，並順應趨勢重新建立空頭部位，以因應未來的長期修正行情。
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