【達觀股市】中國央行縮表 地雷紛紛引爆

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當資金與信用創造能力開始縮水,龐氏騙局就會露出破綻,3月底市值蒸發近42億美元的輝山乳業就是一例。圖為輝山乳業財務危機爆發後拍賣產品。(東方IC)
當資金與信用創造能力開始縮水,龐氏騙局就會露出破綻,3月底市值蒸發近42億美元的輝山乳業就是一例。圖為輝山乳業財務危機爆發後拍賣產品。(東方IC)
中國外匯儲備過去3年間,由接近4兆美元的規模,大幅縮減到今年1月的3兆美元以下,這代表中國的基礎貨幣規模已經大幅降低,也影響中國經濟體系創造資金的動能。

輝山遭停牌 台金控踩雷

而從中國全社會債務數據來看,雖然家庭、政府、金融機構、非金融企業等各個部門的債務餘額仍在持續增長,但增速已開始趨緩。中國3月的廣義貨幣M2年增率為10.6%,是近8個月來的最低增速,顯示中國創造信用的能力也開始降低。
一個資金充沛、信用創造能力良好的經濟體,對於企業發展是相當有利的,因為可以運用的財務槓桿相當驚人,並藉此實現快速增長。
但反過來說,如果資金與信用創造能力開始縮水,許多看似快速增長的龐氏騙局就會露出破綻。
例如3月底,股價單日重挫90%,市值蒸發近42億美元的輝山乳業,目前股票已被停牌。幾乎所有中國的主要銀行均被捲入,而台灣也有金控業者牽涉其中,損失慘重。

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