2022.02.03 07:58 臺北時間

【鏡評】中國的外匯存底黑洞

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財經理財
中國累計4年的貿易順差超過2兆美元,至少要讓外匯存底增加幾千億美元,但過去4年卻紋風不動,應該有一大部分被拿去填補中國經濟的黑洞了。
中國累計4年的貿易順差超過2兆美元,至少要讓外匯存底增加幾千億美元,但過去4年卻紋風不動,應該有一大部分被拿去填補中國經濟的黑洞了。
大過年談「資金黑洞」好像不太吉利,不過這個事情太好玩了,幾兆美元的巨額財富人間蒸發,不知道被誰拿去用到甚麼地方。
事情是這樣,中國去年創下全年出口總額3.36兆美元,進口總額2.69兆美元,享受高達6,700億美元的巨額順差,寫下人類貿易史上的新高紀錄。然後,去年底中國央行公布外匯存底為3.25兆美元,官方也高調宣傳這是6年來的新高。
看起來一切都很美好,但是令人疑惑的是,中國連年享受巨額的貿易順差,外匯存底卻多年未動,這個現象太反常了!中國2021年有6,760億美元的貿易順差、2020年5,350億美元,2019年4,293億美元,2018年3,823億美元,累計4年的貿易順差超過2兆美元。
相較之下,中國的外匯存底過去4年卻紋風不動,從2017年2月之後長期維持在3.1兆美元上下,到去年下半年才緩步上升到3.25兆美元。外貿順差、外匯存底同步增加是各國的常態,即使是德國與日本這種外匯交易完全自由的國家也是如此,德國去年貿易順差1,800億歐元,外匯存底則從2,200億歐元增加到2,600億歐元,台灣與韓國央行為了穩定匯率,順差與外匯存底的關係更密切。中國是外匯管制嚴格的國家,過去4年匯率沒有重大波動,還有COVID封鎖,中國人已經有2年沒有出國旅遊花錢了,照理說這2兆美元的順差,至少要讓外匯存底增加幾千億美元才對。
事情越說越複雜了,我們直接說結論吧!這筆鉅額的順差,應該有一大部分被政府用某種記帳的手法,拿去填補中國經濟的黑洞了。過去幾年,中國P2P網路借貸平台連番爆雷,北大方正、清華紫光等國營企業倒債,接著中國恒大等龍頭地產開發商倒債,累計人民幣數兆元的債務泡沫破滅,如果發生在任何其他國家,早就引發全國性的金融風暴了,中國卻能安然一關一關度過。這後面必須要有源源不絕的資金來填補,每年新增5、6,000億美元的貿易順差,透過央行與大型國有銀行的操作,變成填補信用黑洞的資金。
翻開大陸央行的帳冊我們發現,過去4年商品貿易順差超過2兆美元,但是加上「服務業」之後的經常帳,順差金額卻只剩2,316億美元,中國的服務業在4年間竟然出現1.77兆美元的逆差?這與現實相去太遠了,中國老百姓到底買了甚麼「外國服務」,可能得問問人民銀行才會知道了。
許多人看壞中國,說中國從個人到企業都債台高築,早晚泡沫爆炸,其實負債爆表的人不會死,只要明天太陽升起時還找得到現金,就能繼續活蹦亂跳。每年的貿易順差是中國經濟與共產黨政權的續命活水,這才是預測中國最關鍵的數字。
更新時間|2023.09.12 20:41 臺北時間
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