降息

下週三（10月9日）台新金、新光金將舉行股東臨時會，表決台新金、新光金合併案，「若沒通過，反對派董事將重啟合併研究小組，年底前重新招親。」新光金大股東林伯翰上週五（9月27日）接受本刊專訪時說。

在美國聯準會（FED）宣布降息2碼之後，中國政府近日也宣布加入放水行列，包括中國人民銀行調降存款準備金率、調降利率，並宣布向資產管理公司、保險公司和券商放貸，以支援它們購買股票，且向上市公司放貸，支援其回購股票。

9月美國如預期降息2碼，但債券投資人卻心碎一地，因為不論長天期公債、或投資等級債皆紛紛下跌，說好的「坐等價差」成泡影，究竟發生什麼事？精算達人怪老子在《錢鏡你家》節目中，指出債券投資必看懂2數字，同時開箱自己的債券投資標的，分享穩贏策略。

台灣人一路高喊「好便宜、好便宜、好便宜」的日圓匯率，從7月開始反轉急升，短短1個月就把今年全年的貶值幅度全吃掉了，日圓匯率劇烈的震盪還帶給股市重大的衝擊，在8月5日引爆全球股市的重挫，隨後雖然賣壓緩解，9月中旬又出現第二波「餘震」，股市也跟著下跌。「好便宜」的日圓變成「震好大」的亂源，把企業經營者與股市投資人搞得心驚膽跳，腳步大亂。

美國聯準會終於在9月18日降息兩碼，許多債券ETF的投資者正開心價格應該要上漲了，但這幾天的表現卻反而下跌。這究竟是怎麼回事？

美國聯準會啟動降息循環，9月降息2碼，政策利率調整至4.75～5.0％區間，且據最新點陣圖預測，2024年底前仍有2碼降息機會，2025及2026年則分別還有4碼及2碼調降空間，引發市場關注。投資人想問，明明降息循環已正式展開，為何債券ETF表現卻不如預期？

今年以來，債券ETF在市場降息預期下，規模與受益人數持續增長，人氣、買氣皆火熱。其中，投資等級債ETF規模最大、人氣最旺的00937B（群益ESG投等債20+），因鎖定長天期BBB投資級公司債，收益水準具吸引力，贏得投資人青睞；但以到期殖利率、及年化配息率來看，其實還有一檔債券ETF更值得注意。

聯準會在上週公開市場委員會（FOMC）中宣布降息兩碼，正式啟動了本輪的降息循環。

美國聯準會4年來首度降息，但美股、美債卻不買單，一度噴出後快速回檔下殺，財金專家表示，降息2碼透露經濟衰退疑慮，台股若要再走一波行情，則必須要靠AI概念股再起。

美國在上週公布了8月分就業數據，不論是職業空缺數、ADP（小非農）就業報告、與非農就業人數，都低於市場預期。原本這應該是一系列持續拉高降息預期的就業報告，但市場並沒有把這樣的數據看作是利多解讀，因為美國聯準會降息一碼幾乎已成定局。

國內金融圈正值「新新併」進入衝刺階段，中信金搶親新光金也邁入倒數關頭，被搶親的新娘新光金暨新壽董座魏寶生說，「人生不是只有談合併而已」，希望能將善的生命教育傳出去。面對新光金大股東林伯翰提告，魏寶生也搖頭感嘆：「改革團隊上任後，繳出亮麗成績單，卻還要被大股東提告。」

7月下旬至8月初，不管是美國、日本、台灣，都遭遇到了一波極大的回檔，一時之間各種「熊市來臨」「市場崩潰」等長期看壞的說法紛紛湧現，但是隨後而來的強勁反彈行情，又沖淡了這種空頭市場氣氛。到底接下來的行情將會如何發展？投資人又該如何操作？想必是讀者們非常關心的話題。