2022.06.14 12:37 臺北時間

美股大屠殺 瑞銀:全球經濟的逆風越來越大

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財經理財
瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,美國聯準會引發的經濟衰退風險增加了,未來6個月出現衰退的可能性也已上升。(翻攝自Fed官網臉書)
瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,美國聯準會引發的經濟衰退風險增加了,未來6個月出現衰退的可能性也已上升。(翻攝自Fed官網臉書)
美國聯準會(Fed)升息,但通貨膨脹壓不下來,導致美股繼續遭受投資人拋售,標準普爾指數(S&P 500)昨晚收跌近3.9%,比1月高點調整超過20%。市場對高通貨膨脹迫使央行更積極收緊貨幣政策的擔憂,對固定收益市場也造成了打 擊。美國2年期國債收益率攀升33個基點至3.38%,創下2007年以來的高點,今年初至今翻了逾一倍。2及10年期收益率也出現倒掛;一般來說,這被視為經濟衰退的領先指標。
瑞銀財富管理投資總監辦公室表示,美國上周公布的5月消費者物價指數(CPI)同比上漲8.6%,為1981年以來最快的速度;密歇根大學(University of Michigan)的長期通貨膨脹預期指數也從3%躍升至3.3%,投資者對通貨膨脹預期可能變得不穩定的擔憂,使美國聯準會更難壓抑通脹。同時,全球經濟的「逆風」越來越大。英國4月經濟意外萎縮,是疫情至今首次連續2個月負增長。
聯邦基金利率期貨預期,美國聯準會今年全年加息350個基點。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)報道,美國聯準會考慮在本週召開的政策會議上升息75個基點,這被視為央行對市場釋出的暗示。今年4月初,全年升息預期只有240個基點左右。
但值得注意的是,儘管5月總體通貨膨脹走高,但核心CPI從3月的6.5%下降至 6%。部分商品(如電視和手機)價格增長下降甚至通縮。因此,通貨膨脹仍有可能放緩,但速度比瑞銀財富管理投資總監辦公室之前假設的要慢,特別是整個夏季天然氣價格或進一步上漲。
儘管如此,美國10年期國債收益率邁向3.5%表明,市場對美國聯準會可能進一步落後於收益率曲線的擔憂正在增加。反過來,這將使美國聯準會「宣布勝利」和放鬆加息的空間減少。因此,瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,美國聯準會引發的經濟衰退風險增加了,未來6個月出現衰退的可能性也已上升。
台灣時間週四(16日)凌晨結束的美國聯準會政策會議,將提供最新的經濟預測,這是近年最重要的會議之一,對金融市場的前景至關重要。投資者或需要根據美國聯準會的利率表決來調整假設,未來幾天市場波動率可能提高。
美股隱含波動率指數VIX從上週五的26左右,到昨晚攀升至34,這意味著標指平均每日波動率超過2%。瑞銀財富管理投資總監辦公室建議,面對市場加大震盪,投資者除了做好流動性的準備,也可以考慮繼續投資於價值型策略、構建具防禦性的布局,以及通過另類投資實現多元化。
更新時間|2023.09.12 20:42 臺北時間
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