復興航空（簡稱興航）走上解散之路，近半年來已嗅出端倪，這段期間市場不斷傳聞董事長林明昇四處洽詢買家，接手興航。但興航從重整到解散，真正的關鍵轉折點是今年十月。
根據興航最新公布的第三季財報，目前總資產約228億元，總負債約170億元，目前看似「資產大於負債」，依法不能宣布破產，事實上，截至9月底的財報仍未全然反映興航的資產負債狀況。
就連興航母公司SIGMU集團總裁林孝信接受媒體採訪時也直言，「10月財報一出來，所有興航董事傻眼。」而且，董事會評估未來環境沒有好起來的理由，再投下去恐為無底洞，因此做出解散的決議。
經歷兩次空難後，興航財務持續惡化，今年前3季大虧22.17億元，單單10月又虧了3億多元。更重要的是，短短一年間，流動資產只剩下過去同期的一半，從去年第3季的66億降至今年第3季的37億元；現金部位也從37億元驟降為17億元。雖然截至第3季止，興航短期借款為14.2億元，但進入第4季的償債高峰，手上現金根本不敷使用。
興航曾發行過三次公司債，包括24億海外可轉換公司債（ECB），以及10億元國內可轉換公司債，這筆34億元的債務將陸續於今年11月底和明年到期。事實上，在宣告解散之前，林孝信為了興航的貸款與債務，也到處找銀行業者求情，希望能展延，但卻發現償債壓力迫在眉睫。隨著興航宣布解散，林明昇也已表明：由於資金不足，將能力償還公司債。
林孝信指出，會計師初步估算，若轉租與賣掉旗下機隊，約可進帳60億元，應能清償所欠銀行約50億元的債務，另剩下10億則用來清償股東損失。然而，這和銀行團宣稱的110億元債權，有相當大的落差。而且，一名會計師指出，如果資產最後變賣的價格欠佳，很可能會發生「資產小於負債」的後果。
由於飛機有折舊問題，愈晚賣、愈不值錢，拖久還要付停機坪、定期維修等的費用，因此，各銀行債權人無不催促林明昇提出償債計畫，且必須儘速尋求飛機最適合的買家、積極處分資產，以確保最終仍是「資產大於負債」。
