【達觀股市】央行升半碼　股匯續雙殺

暴力升息風起　年底更甚

然而，財報季還沒有完全啟動，全球資本市場就已經準備回測6月低點了，而最關鍵的因素，自然是上週各國央行的暴力升息與匯率干預。

上週從瑞典央行意外升息4碼開始，就注定是個不平靜的一週。最重要的美國聯準會雖然一如預期的升息3碼，但對於年底的利率預測更加鷹派，而針對經濟與失業率的預測則是更加悲觀，這也帶動美股在會議當日出現明顯修正。

日本央行雖然維持利率不變，但是卻出手干預今年以來大幅貶值的日圓。在干預過程中，可能必須賣出大量美國公債，並用這些美元來買入日圓拉抬價格。這麼一來，就會拉高美國公債殖利率，當美國公債殖利率這種無風險利率大幅上升之後，將連帶影響各種資產的價格。

上週的資本市場，就是處在這種暴力升息與匯率干預的混亂狀態。

與美利差拉大　股匯同挫

而在台灣央行部分，沒有意外的僅升息半碼，為今年來第三度升息。在央行理事會中，雖然有兩位理事認為在考慮通膨、房價與房租的情況下，應該要升息一碼，但最終多數與會者仍決定升息半碼。

從結論來看，如果台灣與美國利差越拉越大，自然資金會流向美元，而這也就會帶動新台幣貶值。近期已經可以看到許多銀行推出美元高利定存，因為從年初到現在，美元在匯差與利差上有著不錯報酬率。

對於外資來說，如果預期台美利差將會擴大，新台幣可能持續貶值，他們就會賣掉手中的台股，並且兌換成美元匯出台灣。因為如果動作慢了，可能帳上的股票價差跟匯差都會縮水。外資這樣的思考邏輯，恐進一步加深新台幣的貶值壓力。

雖然國安基金與央行可能會適度干預，但在聯準會強力升息期間，這樣的趨勢可能都不會改變，投資人應留意可能的風險。

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