【基金講堂】外資加速撤出 中國股市難見結構性上漲

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去年因為封城,外商根本無法在中國視察事業,長期下來將缺乏投資信心。(翻攝自微博)
去年因為封城,外商根本無法在中國視察事業,長期下來將缺乏投資信心。(翻攝自微博)
中國確定自本週起恢復陸港澳三地全面通關,預計將帶動中港澳的旅遊、餐飲、酒店與零售業加速復甦腳步。但能否進一步確認中國經濟止穩,甚至是股市的上漲行情,並不樂觀。
根據高盛預估,在重啟開放之後,2023年中國境內的內需成長將達5%,繼而可帶動貿易國的出口表現,最終讓全球的GDP提升1%。花旗銀行也預估,中國今年社會消費品零售總額年增率將達11%,有人民幣50兆元的規模。
畢竟在中國經濟成長的三頭馬車:投資、出口與消費中,最重要的驅動力就來自消費。2021年消費支出占GDP貢獻達65.4%,2022年因為封城,這個數字直接下滑到32.8%,可見衝擊有多麼巨大。
但我個人對此並不樂觀,主要在於三頭馬車的投資。去年底中國的FDI(外商直接投資)大減,11月較2021年同期下跌了33%,12月則下跌了29%,雖然全年度的FDI仍成長6.3%,但仔細分析FDI的來源,已連續3年有超過70%來自香港,與這些年中國官方強力要求海外中資企業將資金匯回的狀況吻合。

經濟非優先 外資難回歸

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