就讀台大財金所一年級時的張智超，靠著30多萬元的本金追逐強勢股，一下子就賺到人生第1個100萬元，沒多久，媽媽從房屋貸款借出500萬元加碼，三兩下又翻倍賺到1000多萬元，「身在其中，我以為我很有天分，我錯把運氣當成實力，所以災難很快就找上我。」
錯把運氣當實力 這一錯他徹底認清股市的凶險
會員專區時事
在股海歷練超過20年的張智超認為，投資賺錢其實有兩種成分，一種是運氣，一種是實力，多數人會把運氣錯當成是實力，年輕時的他也不例外，不過，犯錯是好事，可以不斷修正精進。
張智超口中的災難，就是賠光家產，原本前途光明的台大高材生，一出社會卻落得自卑又悲慘。
「不過，我真的很幸運，很早就發現賺那麼多錢是運氣，而不是實力，從那次之後我開始慢慢認清股市。」張智超指出，當股市在漲的時候，什麼分析都對，都可以賺到錢，若是股市在跌，你還能賺到錢，那才是真本事。
對張智超來說，如果只看財報數字買股票，就像開車只看後照鏡一樣，只能看到一個視角，幫助不大，就連技術分析能派上用場的也有限，他解釋：「當市場趨勢明顯時，你參考技術面指標可以賺到錢，可是，市場不會永遠趨勢那麼明顯，它有時是處於震盪，如果這時候還用技術面指標操作會賠到錢。」
▲ 而他的選股術可以濃縮為BMW法則：
1.B（Business Model，經營模式）
台灣公司主要有兩類經營模式，一種是靠代工賺錢，屬勞力密集型，毛利率較低；另一種是靠技術、智慧或專利在賺錢，如台積電、大立光等，通常毛利率較高，股東權益報酬率也較好。他偏好後者。
2.M（Market Size＋Market Share，市場規模＋市占率）
公司本身的市場規模、市占率須有成長性，他不碰呈現衰退的公司。舉例來說，台股所有公司平均若可成長5%，但有一檔個股可以成長達15%以上，像這類成長高於平均很多的公司，張智超就會感興趣。
3.W（Who is Management，經營者與大股東行為分析）
放大檢視公司經營者所講的每一句話，長期驗證做不做得到。他表示，面對好大喜功的老闆，投資要打折扣；兢兢業業做事的老闆，講話或許保守，但如果成果每次都超越，就可多留意；至於喊多的老闆，要注意是否在偷賣股票。
「和同期的研究員、操盤人比起來，我多了當年那段賠光的經驗，因此很早就知道金融市場的本質和真相，和教科書寫得不一樣，所以不會用學術方法去看待市場。」張智超認為，股市就是金錢遊戲，求不敗比求勝利重要。
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