何文賢投資小檔案
- 出生：1960年（58歲）
- 現職：專業投資人、金融研訓院特約講師
- 學歷：台大商學研究所碩士
- 經歷：光華證券投顧董事長、荷銀光華投信副總
- 操作心法：用價值型的股價買成長股，以年報酬15％為目標，5年獲利翻1倍
年過40歲就能退休、達到財富自由，是許多人夢寐以求的理想生活。國內第一代基金經理人何文賢做到了！42歲那年，何文賢靠投資專業累積到8位數身價，毅然從金融圈離職，當起專業投資人，「當時，2名女兒都還在念小學，如今都念完研究所，踏入職場了。」
【達人篇】烏龜投資學年賺15％ 基金經理人42歲退休術
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國內第1代基金經理人何文賢，在42歲那年，當2名女兒還在念小學時，選擇提早離開職場。16年來，靠著價值型選股的標準買進成長股，每年穩穩獲利15％，連金融海嘯期間也沒打亂布局，完成養育女兒的任務。如今，他仍紀律研究股票，閒暇時則當投資傳教士，並從事地方文史工作，過著無憂的退休生活。
選績優股 不懼股災
雖然當到投顧董座，但何文賢卻不留戀地選擇退休，主因是「不想再被基金績效追著跑，而且投資是我的本業，不可能自己做不來。」當時他打的算盤是，手上若有2千萬元做投資，先不看資本利得，光領5％股息，1年至少有100萬元生活費。
即使金融海嘯時，手上股票被套牢，他也不惶恐，原因是選對績優股，公司每年都會獲利，有配股配息，「如果公司過去的殖利率有5％，就算股票跌價，仍有現金流入。」
16年歲月匆匆過，因為年年有股子、股孫報到，他從未因離開職場而手頭捉襟見肘，「投資沒有不勞而獲的。想形成自己一套投資系統，一定要花時間去研究、累積經驗，找到最適合的方法，才可以慢慢用一輩子來累積財富。」他打趣地說：「很多人買股票比衛生紙還快，你去全聯買衛生紙還會比價，看哪一包比較便宜，可是買股票卻聽到明牌就買。」
何文賢一直在金融研訓院擔任特約講師，一季開一次課。「像我們這種一般家庭背景出身的人，也沒有過人之處，但因為社會環境、經濟成長、股市繁榮帶給我們機會。我願意把心得分享給大家。」這是他的理想。
穩中求勝 買成長股
何文賢的學生、壽險業務員陳文一表示，過去投資都聽明牌，賺錢靠運氣，「後來上了何老師的課程，投資較穩當，至少不會亂賠錢。」企管碩士畢業的陳文一形容，何文賢講究方法論，像一本「歷久不衰的投資教科書」。
「股市裡沒有神，都是凡人，重點是方法。」強調穩中求勝的何文賢，最近悟出一個道理，「龜免賽跑，用在投資上也是對的。」他形容：「兔子一路蹦蹦跳跳，烏龜一直慢慢爬，可是烏龜也不管別人，就照著自己的腳步一直前進，最後故事告訴我們，烏龜會贏。股市基本的道理也是如此。」
這套烏龜投資哲學，表現在何文賢的選股理念上。一般來說，價值型投資人會找出公司未來獲利能力相對被低估的好股票，而由於成長股具有成長潛能，往往價格較高，很難切合價值型投資人的要求。
但何文賢卻可以二者混搭，他總用價值型嚴苛的股價標準，買到有成長性的股票，他說：「有些成長股沒人理它，因為沒人去炒作，它就癱在那裡，就看你有沒有去發掘，要不要放較長的時間去等待。我專門在找這種便宜的業績成長股，反正股價最終一定會反應它的本質啊！」
5年多前，何文賢發現胎壓檢測器龍頭為升1年每股賺6元，股價才70多元，而且公司體質佳、產品具有專利和高市占率，正是他口中的低價、但有成長潛力的公司，當時他還和營業員分享「這檔股票放個2、3年，會漲到200元，再放長一點，會到3、400元。」果然，當車用電子題材發酵時，為升開始受到外資矚目，1年後漲到300多元。
除了挑選績優股外，何文賢強調自己不做融資，做為風險控管的第二層保護網，「若你融資，股價跌下來，就會被迫斷頭，像發生金融海嘯，你就什麼都沒有了啊。」
長線布局 不限產業
不做融資，投資時謹慎評估，手上股票自然可以放久，等待開花結果。何文賢經常檢視的財報指標包括：單季每股純益成長率超過30％、單季營業利益率大於10％、負債比低於40％等，「除非它的基本面跟我預期的有差異，要不然我不會隨便賣股票，一直到它反應價值才會賣。」
何文賢手上約有5到10檔股票，奉行長線布局，不會追逐市場題材，且產業不設限，例如上海商銀，「我在26、27元買，淨值30元，賺3元，每年配1.5元，殖利率5％，現在漲到35、36元，我也還沒賣，因為覺得還不夠高。」
投資資歷達20年的金融從業人員陳冠達就提到，上過何文賢的課之後，「除了能找出低估的好股，更重要是知道股票真正的價值，買了之後，股價盤整時能忍耐、起漲時抱得住。」
談起現在的投資大環境，何文賢分析，2018年股市應該還是屬於「花會繼續開」的狀態，「至於資金派對何時散場？5年前就有人講要散場了，但到現在還是沒散場啊!不過，總是會有結束的一天，目前看來比較有可能是在2019年。」但他補充：「不過，當大家都看2019年時，搞不好它提前半年就發生了。」
即使何文賢退出職場16年，他仍維持每天7點起床開始「作戰」的紀律，做投資功課達8個小時。除了講授投資課外，閒暇時也做地方文史工作，「賺錢不是唯一，還是要做別的事。」
搞懂5大指標 挑體質佳的成長股
「想投資股票，一定要用功，至少看得懂一些技術面的趨勢、看得懂基本面的營收資訊，看得懂股票的評價是否太貴。」以下是何文賢提出的5大指標，建議投資人在買股票前要先搞懂，才能穩中求勝。
指標1：單季每股純益（EPS）成長率
單季每股純益能維持正數，代表企業具有不錯的獲利能力，且單季成長率超過30％，就算是大幅成長。
指標2：單季營業利益率成長率
在半年報公布後，業績表現佳的企業，若7月營收繼續成長超過5％，代表下半年業績成長的機率高。
指標3：半年報結束後，隔月營收數字持續成長
在半年報公布後，業績表現佳的企業，若7月營收繼續成長超過5％，代表下半年業績成長的機率高。
指標4：負債比小於40％
負債比可看出企業財務結構是否安全。負債比過高，表示企業靠舉債籌資，容易因景氣與營運不佳而增加風險。另外，企業負債比要與同業相較，若明顯高於同業，且1年內即將到期的負債或公司債金額又高，有面臨倒閉風險。
指標5：速動比大於100％
速動比是評估公司短期償債能力的重要指標，一般而言，公司速動比若大於100％，表示公司具有較佳的資金調度能力。
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