貿易戰對中國的衝擊有多大？去年10月IMF率先下調了中國的經濟成長預估至6.2％，中國社科院則預估6.3％，但國際投銀包括高盛、瑞銀還有信評機構穆迪都預估不到6.3％，比起2018年的6.5％以上，可見經濟下行之嚴峻。
【基金講堂】今年投資大陸 鎖定中小型股
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2隻大象打架，一隻大象說：「我不但打你，還要叫其他朋友一起打你。」另一隻大象雖寡不敵眾，但牠的小孩氣到不買手機也不喝咖啡，使得周邊的稻田（中興、華為、蘋果與星巴克）全部遭殃。不過，受傷較重的還是被圍毆的大象。
經濟成長一旦破6，代表就業市場遭受大規模裁員的衝擊，隨之而來的是收入水準下調，將撼動消費市場與整體經濟的穩定，這是共產國家難以承受的風暴。因此上個月由最高決策層參與的中國中央經濟工作會議，明確訂出了2019年的幾個關鍵政策，包括貨幣更加寬鬆、積極減稅降費和加大基礎建設投資力度。
政府撐腰 基建股利多
細看政策內容，央行在去年12月19日推出定向中期借貸，讓貸款期限最長可延展到3年，且利率比之前低了0.15％，目標主要是民企和中小企業，可預見未來一年大型股表現將遠輸給中小型股。
基礎建設方面，官方點名5G、工業用網路、物流、市區型公用事業及農村基礎設施等，這些產業在過去一年的平均成長率僅勉強達到5％，在官方大力推動下，預估今年可達2位數成長，舉例來說，元旦時中國就宣布了紅旗河工程，將引西方的水到北邊，預估總工程耗資人民幣4兆元。
影響最深的房地產政策，儘管官方依舊重談「住房不炒」的原則，但基調已溫和許多，且官方強調不同城市要實施差別化政策，意味許多二、三線城市的住房限制可望鬆綁，對於包括水泥、鋼鐵等原材料及中小型房地產商，都是大利多。
最後就資金面來看，2019年MSCI將會把A股的流通市值納入因子由5％提高到20％，預計帶動587億美元流入，同時FTSE也正分階段納入A股，預估未來2年將吸引370億美元布局。
但觀察去年12月，外資大幅買超A股近千億美元，不過A股至今一個月內依然下跌了1.9％，我想原因正如上所說，大型股不如小型股。因此今年投資陸股，選個股不選指數，有政府撐腰的產業才是王道。
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