習近平出席G20峰會，是9年來第一次有中國最高領導人訪日，雖然不能說2國關係密切，但若說中日關係由對立回到一般國家間正常發展，應相當貼切。且習近平允諾明年春訪日，屆時的經貿關係必將更進一步發展，對於準備開徵消費稅的日本，不啻是大補帖。
【基金講堂】日本是G20最大贏家
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川習會落幕，一切都在市場預料中，唯一稱得上勝利的或許只有華為與相關概念股，台積電可望引爆一波行情，對台股而言是利多。不過對美中股市而言，沒有明顯利多，則要考慮是否利多出盡。倒是可多留意東道主日本，堪稱G20最大贏家。
習安會的主要精神包括確認自由貿易、加速RCEP（區域全面經濟夥伴關係協定）以及FTA（中日韓自由貿易協定）的談判，可以看出雙邊都在中美貿易摩擦後，尋求更多角化的區域經濟合作。
尤其安倍主打開發油氣田與開放農產品的策略，都是中國一向「睦鄰」的強項，幾乎可以預見日本農產品很快會在大陸的超市上架，而川普下半年開始將忙於爭取連任，必會對此睜一隻眼閉一隻眼。
消費稅調漲 利空出盡
此外，之前美中貿易戰威脅全球經濟時，國際間的避險資金大舉湧入爭買日本債券，這是因為日本央行3年前曾宣布，會將10年期公債殖利率維持在零水位附近（沒有大跌風險）。但在6月最後一週，日本的10年期公債殖利率卻低到-0.195％，不但央行誠信破功，商業銀行更蒙受巨大的獲利減損。
如今G20落幕，短期避險資金可望撤出日債，日本銀行收購政府公債的壓力降低，更無須拋售公債來拉抬利率，對於央行未來的操作靈活度將大大提升，商業銀行的獲利也可望回升，進而帶動日股演出反彈行情。
我認為，現在日股還有一個終極利空在壓抑股價表現，那就是10月即將落實的消費稅，稅率將由現行的8％上調到10％。
觀察日本5月的零售額較去年同期增加1.2％，創下今年以來最大漲幅，不難想像在消費稅即將調漲的前夕，日本民眾已開始增加消費，從這樣的行為就可明白消費稅的殺傷力有多大。
然而看得到的風險都不可怕，既然日本民眾已提早因應，一旦正式實施，反而利空出盡，配合中日關係的改善、避險壓力的降低，日本將正式展現東京奧運題材效應，成為亞洲區內最具投資價值的市場。
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