【達觀股市】景氣循環股輪流漲　投資人小心應對

舉例來說，中國因為2018到2019年的非洲豬瘟，豬肉產量大幅減少。但豬肉有一定的生產週期，無法在短時間內增加供應，因而使得中國的豬肉價格大幅上漲，連帶推升了雙匯股份與牧原股份這類豬肉供應商的股價。

然而，豬肉週期一般多為2到3年。所以到了2020年豬肉供應開始增加，這也讓豬肉價格與供應商股價隨之回落。

高點後回落　不宜長期持有

從這樣的經驗來看，近期台灣股市中的景氣循環股輪流大漲，投資人必須要理解，這不會是一種常態現象，因為只要週期循環結束，這些公司的股價也會回到過去的水準。

舉例來說，去年下半年到今年初相當火熱的貨櫃航運股就是如此。從過去10年的經驗來看，貨櫃航運公司通常是3到5年才會出現一個獲利年度，而股價通常也是在這一年大漲，並創下波段高點。然而，就如同其他的景氣循環股一樣，貨櫃航運在獲利年度出現股價與獲利的高點之後，往往就會開始回落，而通常要再沉寂個幾年，才會迎來下一波的景氣高峰。

而近期股價表現比較好的，應該就屬於面板股了。如果就過去面板產業的景氣循環來看，獲利高點是落在2014與2017年，而若以3年左右為一個循環來看，2020到2021年應該就會是本波獲利的高峰期。就過去經驗來看，獲利高峰也通常會是股價的相對高點。

所以，景氣循環股其實都沒有長期持有的價值。因為他們的股價通常都在一定的區間震盪，如果你沒有順利在高點退場，那麼要等到下次解套，恐怕是幾年以後的事情。雖然不見得一定會賠錢，卻可能損失了機會成本。

這並不是說投資人不能買進這些景氣循環股，但是，大家應該要理解這種股票的特性與操作邏輯，才能夠創造理想的獲利。

本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。

更多內容，歡迎訂閱鏡週刊、了解內容授權資訊。

小心意大意義，小額贊助鏡週刊！

贊助本文