兩數據支撐 美穩定復甦
這樣的數據一出，市場開始認為美國經濟復甦可能不如預期，聯準會緊縮貨幣時程也會隨之延後，美國公債殖利率大幅下跌，進而帶動科技股與成長股上漲。
【達觀股市】非農就業報告爆雷不可怕 聯準會緊縮貨幣才關鍵
會員專區財經理財
美國勞工部上週五公布4月分就業報告，新增非農就業人數為26.6萬人，遠低於市場預期的100萬人，而失業率則從6％上升到6.1％。拜登政府更以這份令人失望的就業報告來說明，民主黨提出的巨額紓困與刺激方案是必要的。
但市場這樣的線性思考方式是危險的。因為非農就業報告是採取統計調查方式，而非實際市場數據，因此存在著一定的誤差可能，過往的非農就業報告也曾經出現大幅修正前期數據的經驗。
而如果以其他的相關數據來看，上週的初領失業救濟金人數為49.8萬人，是2020年疫情爆發以來的最低數字。此外，4月分的ADP新增非農就業人數為74.2萬人，雖低於市場預期，但卻是連續7個月創下新高。
前述兩項數據是實際請領失業救濟金以及企業實際支薪數據，因此更貼近市場真實的就業狀況。所以相較於以統計調查的非農就業報告來說，這些數據顯示的是，美國經濟仍在穩定的復甦軌道之上。
這也表示，未來幾個月的經濟數據可能會一掃目前的市場觀點，重新回到經濟復甦與通膨上升的角度。從這樣的發展來看，科技股與成長股在接下來可能還要再面臨一次市場考驗，相對來說，疫情復甦產業則是在接下來幾個月可能會有越來越好的發展。
兩會議時點 看緊縮風向
然而，這樣的發展就會遇到資本市場最不願意面對的問題，也就是聯準會究竟在什麼時候會開始緊縮貨幣？
目前可能的時間點或許會有兩個，一個是6月的聯準會利率會議，另一個可能就是8月的傑克森霍爾全球央行年會。因為從過去的經驗來看，聯準會通常會在季度結束的月分或是央行年會上，宣布政策方針的調整。
這也表示，最重要的或許不是上個月失常的就業報告，而是接下來聯準會究竟什麼時候會開始緊縮貨幣？
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