【達觀股市】未列匯率操縱國　台幣恐轉為弱勢

美國財政部認定匯率操縱國的條件有三，包括對美國商品貿易順差超過200億美元、經常帳順差占國內生產毛額比重超過2％，以及過去1年內至少有6個月干預匯率，且淨買入外匯金額占國內生產毛額比重超過2％。

台灣在這次報告調查期間，3項標準全部符合，其他同樣符合全部條件的還有越南及瑞士。然而，即便包含台灣在內的上述3個國家完全符合3項條件，美國財政部仍未把這3個國家列入匯率操縱國。

根據美國財政部官員的說法，這是因為調查結果考量了新冠病毒大流行期間，大規模的貿易與資本流動扭曲現象。所以，沒有明顯證據表明這些國家是意圖透過操縱匯率，以達到有利本國貿易之行為。

當然，這很可能只是檯面上的說法，真正的目的或許是希望台灣能向美國購買更多商品，例如農產品與軍火，藉此平衡雙方的商品貿易。但無論如何，這樣的結果讓台灣央行鬆了口氣。

升值機率低　入區間盤整

因為近期由央行內部人員出版的一本著作《致富的特權》，內容就是在檢討央行過去二十多年來，長時間阻升新台幣所衍生出來的經濟問題，包括低利率帶來的高房價，以及產業無法升級等。

然而，若美國財政部正式將台灣列入匯率操縱國，再加上前述書籍的評論，台灣央行很可能被迫要讓新台幣進一步升值，而這恐怕是央行不願意見到的。

所以，在美國財政部提出這樣的報告後，我們或許可以預期，新台幣要再進一步大幅升值的機率不高。如果再搭配美國通膨與經濟回溫，那麼新台幣可能會落入區間盤整，甚至轉為弱勢。

而這樣的走勢可能無法持續吸引大量資金流入，台股也將陷入高檔整理，並以中小型股或上週提到的週期股表現為主。

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