結構改變 預期通膨降溫
除了整體指數大漲之外，我們也能發現股市結構出現了一些改變。
【達觀股市】緊縮政策可能放緩 市場跌深反彈
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過去一週，絕大部分的經濟數據仍在惡化當中。包括了歐洲採購經理人指數、美國採購經理人指數等，但相對來說，股票市場卻是迎來大幅度反彈，例如標普500指數單週大漲6.71％、那斯達克大漲8.51％，而台股因為少了週五晚上美股漲幅的激勵，單週下跌了2.21％。
以美股為例，像是今年以來跌幅超過50％的ARKK，上週上漲超過了24％。相對來說，今年到目前表現相當好的通膨概念，卻出現較為明顯的修正，例如貨櫃航運ZIM單週下跌了5.93％、銅礦公司FCX則是下跌了10.28％。台股的部分也出現類似情況，例如長榮海運單週下跌17.75％，而中鋼也下跌了12.52％。
股市指數與經濟數據呈反向變化，以及股市結構的改變，都指向了同一個發展，也就是市場預期在經濟趨緩、可能出現衰退之後，通膨開始降溫，而聯準會將會放鬆貨幣緊縮政策，甚至再度反手寬鬆。
這樣的思考方向是對的，因為所有的經濟循環都是如此，只不過，這樣的過程不會在短短一個禮拜內就完成，而是需要更長的時間來調整。
反彈趨勢 可望至7月初
舉例來說，現在的數據雖然顯示經濟成長已經放緩，但還沒有發生衰退的事實，因此要見到通貨膨脹大幅降溫，恐怕還需要一段時間。根據克里夫蘭聯邦銀行的預測，6月分的消費者物價指數年增率為8.67％，與上個月的8.6％相比，並沒有明顯趨緩。
而聯準會主席鮑威爾在上週的國會聽證會中也表示，目前距離目標的2％通膨還很遠，重申將不惜一切代價來打擊通膨，而這過程當中也可能會出現經濟衰退的風險。
也因此，近期的市場表現比較適合以跌深反彈視之，而在月底經濟數據相對少的情況下，這樣的反彈可能會延續到7月初。
接著就是等待就業報告、消費者物價指數、聯準會公開市場委員會以及第二季GDP報告後，才會出現下一個階段的方向性走勢。
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