【基金講堂】買投資級債應該知道的4件事

購買配息基金　做到3要素

回歸買配息基金的大原則，要能做到3要素：以配息為目的、不在乎淨值波動、長期投資，此時因為價格大跌、殖利率大漲，自然吸引買盤；尤其對長期投資人來說，如今風險較低的投資等級債殖利率近6％，確實值得關注。但有幾點還是要釐清。

一、債券殖利率是買入一直持有到期為止的實質投資報酬率。雖然過程中債券市場價值可能有漲有跌，但由於債券票面利息是固定的，到期時能拿回的金額也是固定的（除非債券違約），所以如果持有到期，買進債券當下就可以百分百確定殖利率數字。

二、至於每月基金公司公告的年化配息率，是當月每單位原始配息金額除以基準日淨值，再年化之。當然此公告的年化配息率，會隨著每月的配息基準日淨值而變，也會隨每月配息的原始金額而變。了解殖利率與配息率的算法後，就別再誤認殖利率等於配息率。

三、由於大家買的都是外幣計價如美元，因此原始配息金額也會是美元，匯入投資人帳戶時，會將美元換為新台幣。近日新台幣貶值，匯入金額增加，有人會誤認配息率提高，這是錯誤的，原始配息金額都沒變，屬於你的配息率（原始配息金額除以你申購時的淨值）就不會變，變的是匯率。

四、有投資人說將來開始降息，可能美元會貶、新台幣會升，目前因匯率帶來多的配息金額會變少，但屆時債券價格漲，就會有資本利得可以配，因此配息也不至於變少。其實匯率的升貶帶給最終入帳金額的多寡，不該算入配息率的大小。

帳上資本利得　反應在淨值

未來降息是會帶來債券價格上漲沒錯，但資本利得要拿來分配則必須實現，也就是經理人要賣掉持有的債券才會出現，帳上的資本利得只會反應在淨值。屆時經理人是否有資本利得並實現，就要看在目前低點有無買進債券，如果沒有，債券都是之前高點買的，未來價格漲也只是回本而已，不見得如大家所想一定會有資本利得。

總之，不論買進任何商品，都應該有一定的了解，千萬別有錯誤期待。

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