【基金講堂】經濟結構性改變 日股成便宜超強市場

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儘管日股大漲創33年來新高,但股價淨值比仍比美歐市場低,未來還有很大空間。
儘管日股大漲創33年來新高,但股價淨值比仍比美歐市場低,未來還有很大空間。
5月份以來美中關係持續惡化,而美方也持續透過國際社會的結盟向中方施壓,例如5月中旬的G7峰會、葡萄牙禁止高風險國家及地區提供5G設備、美日商業和工業夥伴關係第二次部長會議等,無不直接點名中國。而地緣政治風險升高的同時,日本則因為美國的拉攏成為受益最大的國家。
此外,上週在底特律,美國的商務部長與日本的產業經濟大臣,共同提出先進半導體製造合作的路線圖,並且提出保護半導體供應不受台海局勢等地緣政治風險影響的聲明。美日兩國承諾此次合作以辨識,並化解生產過度集中某些地方,因而削弱半導體供應鏈韌性的狀況。

製造業翻身 外資搶進

這個聲明白話來說,就是美日兩國覺得台海局勢緊張氣氛較高,因此要降低台灣在半導體產業的市占率,而具體做法就是扶植並強化日本半導體產業的實力。對比月前巴菲特因為地緣政治因素出清台積電持股,加碼投資日本五大商社,可見中美角力之下,日本因為占據美國亞太區最重要盟國的位置,而成為外資布局的重中之重。
事實上,美國除了幫助日本重建半導體產業之外,在生物科技、人工智慧、量子電腦等先進技術,以及各項工業設備相互出口、降低管制等經貿合作架構,都陸續在過去2年內啟動,日本也提供各項補助給國際大廠如IBM、美光等,讓其擴大在日本的投資,希望拉高日本工業在各先進製程中的採購比重,降低中國在供應鏈上的曝險。

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