一開始，我看到這些產業的債券ETF，心中不解為何以產業來區分，雖然每個產業獲利不一樣，但這又跟債券有何關聯？其實，不同產業的未來性不一樣，股價會出現極大的不同，所以股票型ETF以產業區分是合理的。
【基金講堂】債券ETF也要分散風險
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台灣發行的債券ETF跟國外有些不同，除了美國公債ETF跟美國發行的ETF一樣，公司債ETF幾乎不同，我們分得實在太細了，光投資等級債券ETF就拆分成A至AAA、A至AA等級及BBB等級，且又細分成不同產業，例如公用事業、醫療、金融、電信產業等公司債ETF。
但債券價格波動與獲利無關，只跟違約率有相關。投資債券能收到的利息及本金是固定的，不會因為獲利高就支付較高利息。只要不違約，年化報酬率就是買入時的殖利率，只有當發行公司出現違約疑慮時，債券價格才會大幅下降，造成殖利率大幅攀升。
投資債券最重要的二項指標，一是殖利率，另一是存續期間。殖利率就是持有至期滿的年化報酬率，殖利率與風險連動，承擔風險愈高，殖利率也會愈高。信用評等是影響殖利率的最大因素，若發行公司被信評公司降等，市場上的價格就會立即下降，殖利率會上升；反之亦然。
產業多元 穩定持有
然而，這二項指標都跟產業無直接關聯，所以債券ETF以產業區分沒有意義，例如有二家公司，信用評等都是AA等級，一家是金融產業，另一家為醫療產業，這二家的違約率應該差不多，只要票息、信評、到期年數一樣，殖利率就應該相同。
以產業區分的公司債ETF，產業前景看好時分不到一杯羹，但是萬一出現系統性風險，就會受到很大影響。例如金融產業ETF，近期美國銀行連連出現問題，萬一造成骨牌效應，就會出現系統性風險，不能不慎！
上表列出公司債ETF的殖利率、存續期間及到期日，前三項是金融債券ETF，後三項則是一般BBB公司債ETF，可以看到不論是金融債或一般類型公司債，殖利率幾乎都落在5.5％上下，存續期間也都是12年左右。既然如此，那為何不持有產業更分散的一般公司債ETF？
簡單說，產業愈分散，風險就愈小，穩健的投資者應該避免持有單一產業的債券ETF，改持有一般公司債ETF，是較聰明的方式。
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