每小時工資超乎預期的增長證實了前述推論。美國9月分每小時工資較上個月增加0.5％，高於預期的0.3％；較去年同期增加2.9％，同樣高於預期的2.5％。這說明了企業在颶風後調升勞工薪資，很可能就是因為勞工短缺。
【達觀股市】非農落漆但升息繼續 資金派對將散場
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美國在上週公布9月分就業報告，非農就業人數減少了3.3萬人，為7年來首度出現負成長。其實出現這樣的數據並不意外，因為連續2個大型颶風襲美，許多地方仍處於災後重建階段，即使有職缺，短時間內恐怕也找不到合適的求職者。
也因此，美元指數與美國公債殖利率出現彈升，而黃金價格則是走弱，因為市場預期幾個月後就業水準就會回到正軌，聯準會也會維持升息腳步。
值得注意的是，美國2年期公債殖利率已創9年來新高水準，反應的是對聯準會的升息預期；但10年期公債則是連今年初的高點都還未突破，是對美國長期景氣與通膨的悲觀看法。
儲蓄率新低 保持謹慎
這樣的趨勢若持續，可能在半年到1年後，就會看到美國10年期公債殖利率小於2年期的「負斜率殖利率曲線」現象。就過去經驗來看，如果出現此狀況，美國經濟與資本市場會在幾個月到1年左右後出現反轉修正。
這或許正是聯準會決定縮減資產負債表的原因，因為這樣的措施或許有助拉升美國長天期公債殖利率，以讓殖利率曲線不至於出現負斜率狀態。
但當長短天期利率同步調升後，將加重債務持有人負擔，對於儲蓄率已降到2008年以來新低的美國來說，並不是一件好事。所以，聯準會想要讓殖利率曲線恢復常態的做法，反而可能會讓美國陷入衰退，甚至讓殖利率曲線加速成為負斜率，這是接下來我們要面臨的局面。
簡單來說，持續一段時間的資金派對已經要散場，控制水位、保持謹慎是現在的最適策略。
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