長抱一檔績優股的威力有多大？從我帳上投報率超過1000％的台積電就能知道…」義守大學EMBA執行長李建興談到台積電，瞇著眼、露出開心的笑容。
【達人理財】長抱一檔股票15年 教授買台積電滾10倍獲利
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學者不是只會紙上談兵，更能看懂經濟局勢大膽布局。義守大學EMBA執行長李建興從2009年起就看好台積電未來趨勢及高毛利，緊抱近15年，如今滾出超過10倍的投報率；而除了台積電外，近幾年大漲5倍的世紀鋼，也有相當高的持股。他表示，投資就是精準掌握趨勢，並用「等」字訣創造高報酬。
投資資歷超過30年的李建興，靠著對市場、周邊事務的敏銳觀察，加上抱股等待的耐心，買過的股票幾乎都是「漲倍股」，讓他的資產在這15年來，已穩穩壯大到讓人欣羨的程度，每年能領上千萬元股利。其中，台積電因持有時間長達十多年，目前已零成本。
瞄準趨勢 等到低點
身高逾180公分、學者出身的李建興，氣質溫文儒雅，但講到自己專長的投資實務、國際金融，馬上侃侃而談。面對近3年市場多空交替，許多老手都坦言受傷不輕，李建興卻處之泰然，「很多學者擁有博學的知識和理論，但缺實戰勇氣。但我不同，深入研究後我就會長抱不放。」因為長抱，成本幾乎趴在地板，市場動盪因此無感。
給李建興抱股信心的關鍵，就在於「準」和「等」兩個字。他說明，「準」代表要看準未來趨勢，「等」則是要等到股價夠低才出手，最好是危機入市。他舉例，除了台積電，他還曾持有中鋼、台泥，而這些都是趁金融風暴時進場，「主要是市場出現大跌時，政府為穩定市場信心，一定會從龍頭股下手，此時買進幾乎不敗。」
談到核心持股台積電，李建興直言：「晶片應用只會越來越廣泛，且公司長期毛利率接近50％，這麼好的公司怎麼能不抱好抱滿？」他說毛利率為王，因為毛利率代表企業能回報給金融市場、股東的利潤。
毛利指標 耐心長抱
以台積電為例，2009年之前毛利率始終維持在48％左右，再加上當時金融海嘯後、市場慘淡，符合危機入市的條件，李建興因此決定集結身上資金大膽入場，隨後台積電毛利率一路上升，到2022年，毛利率更來到59.56％的新高，「緊盯毛利率，就會有信心長抱。」
相對來說，某些高價股，例如大立光，2017年股價創下6,000元天價，毛利率來到69％，但隨著毛利率跌破60％，股價也跟著向下反應，「再次證明毛利率與股價的關係，可說是亦步亦趨。」他強調。
除了檢視財報上的數字，「摸透」公司經營狀況更是重點。李建興提及：「我會透過人脈去了解公司的經營管理模式；例如，台積電為提高良率，在管理上有『優質細胞分裂計畫』，會將高良率與低良率的兩廠部分員工交換，以提升低良率廠的工作能力，同時增加高良率廠、卻須轉往低良率廠工作的員工薪資，避免劣幣驅逐良幣。」
問他台積電曾創下688元天價，都沒有要賣出的念頭嗎？他答：「我們生活中許多電子產品都需要晶片，未來AI、ChatGPT更加普及，對高階晶片的需求只會更大，我持續看好台積電未來發展，不會隨便出場。」
政策方向 鎖定風電
不僅買台積電，擅長從趨勢找股的李建興指出，2018年政府將離岸風電視為國家發展的重要方向。據統計，全球前20大風場，台灣海峽就占了16處，政府提供了36處的潛力場址，讓開發商自行評估可行性。見到政策利多、趨勢形成，他因此透過各種資料了解離岸風電的發展。
當發現台灣發展離岸風電的推手為台灣港務公司，李建興便積極參加台灣港務公司舉辦的講座，深入研究離岸風電的整體發展計畫，最後鎖定世紀鋼。「因為世紀鋼有獨特的工藝與技術，例如廠房是全台灣最高，這表示公司有能力做好離岸風電打在水下的基礎樁。」此後世紀鋼成功打造台灣最大的水下基礎結構，證明了他的精準眼光。
而從2018年，世紀鋼股價還在兩位數就開始陸續買進，至今股價已來到3位數，大漲5倍，李建興透露，仍舊會繼續持有。
但「會買的是徒弟，會賣的才是師父」，何時出場更是門學問。2021年台股迎來大多頭，李建興選在台股指數上萬六時，開始出清手中持股，包括危機入市、趁低買進的中鋼與台泥，最後只留下台積電及世紀鋼兩檔股票，「成本夠低，即使股價腰斬也不怕。」
雖然之後台股曾上衝至萬八，提早出場部分龍頭股，因而少賺了2,000點，但他一點也不覺得可惜，「2009年美國政府負債是8千億美元，但到2021年已經膨脹至9兆美元，這是一個泡沫化的徵兆，應該保留現金等待下一次機會。」
宜蘭子弟出身，求學之路順遂，李建興從念法律到變成財金系教授，且靠投資累積不凡身價，整段歷程則是從念碩士開始，「那時挑選alpha值（指基金經理人能否打敗大盤的指標）高的台股基金，作為第一檔投資標的，工作後每月一半的收入、約2.8萬元都投入此基金，定期定額5、6年的時間，最後獲利290％出場。」這也成為他在台股市場投資的第一桶金。
解惑練功 實績豐富
「教學相長真的可以增強投資功力。」李建興坦言，由於EMBA學生來自各方企業界人士，針對學生千奇百怪的提問，他得認真找答案回答，「有時候找一個問題的答案要花2個月，但就是要努力找。」
EMBA學生、現為婦產科醫師宋碧琳就提到：「老師常叫我們不要亂問問題，因為一問他就會認真找。很多時候臉書上長篇大論文章，都是在回答某位學生的問題。」另一位博士班學生、現為空中大學講師羅正雄補充，李建興出版的《戰勝黑天鵝》就是集結眾多財金問題、資產傳承的解答，是他與碩、博士生耗費超過1年時間才完成。
打破學者只懂理論、實務經驗較缺乏的刻板印象，李建興花超過30年的時間用親身經驗去證實，學者也能走出校園、學以致用，甚至能在投資市場創造漂亮成績、財富自由。
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