【達觀股市】鮑威爾再次打消市場寬鬆預期

例如聯準會主席鮑威爾在2020年的年會上，首次提出了2％平均通膨的目標，這也是為什麼聯準會現在會以2％通膨年增率為目標的主要原因之一。在去年的年會中，則是用短短8分鐘時間，重申聯準會對抗通膨的決心，而當天美國股市3大指數跌幅都在3％以上。

維持利率　謹慎行事

上週的全球央行年會，卻一改去年的簡短言論，從各角度闡述聯準會接下來的貨幣政策可能的發展方向。

雖然在演講一開頭就提到：「通膨目前仍然太高，如果情況適當，聯準會已做好進一步升息準備，並打算將利率保持在限制水平，直到確信通膨持續下降，以實現目標。」

但在總結時又提到：「聯準會將根據總體數據評估，並謹慎行事，來決定是進一步收緊貨幣政策，還是保持利率不變，以等待更多的數據。」

簡單來說，這是一個讓市場多頭與空頭，都能各自解讀的演講內容。而結尾的「謹慎行事」一詞，則讓市場認為9月繼續升息的機率，已經大幅降低；而如果聯準會還要再繼續升息，那可能要等到11月的公開市場委員會。但反過來說，2023年應該看不到降息的可能。

所以，把利率保持在目前的限制水平，並且持續進行量化緊縮，應該是到年底之前，聯準會最有可能採行的貨幣政策。

貨幣緊縮　成長趨緩

雖說上半年，在聯準會持續緊縮下，美國經濟仍然維持不錯表現；但我們應該要注意的是，緊縮貨幣會持續對市場疊加壓力。近期已經可以看到美國服務業採購經理人指數開始下滑，顯示成長動能趨緩的現象，並不是只有發生在製造業而已。

另外，作為人工智慧熱潮領頭羊的nVIDIA（輝達），雖然給出了超乎市場預期的財報與前景預測，但未能帶領公司股價與相關族群進一步上漲，這是否表示，今年以來的人工智慧熱潮要暫時告一段落了呢？

這是在聯準會再次打消市場寬鬆預期後，我認為投資人所應該仔細思考的部分。

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