物價漲不停 大舉發債
首先，美國7月分消費者物價指數年增率為3.2％，雖然略低於市場預期的3.3％，但卻結束了年增率連續下滑的趨勢，而後續公布的生產者物價指數則是高於市場預期。
【達觀股市】通膨回升 公債殖利率可能對市場造成衝擊
會員專區財經理財
我在上週專欄中提到，投資人們應該要開始提高風險意識。因為新增就業數據已經開始放緩，而聯準會雖然可能停止升息，但通膨數據卻可能會從谷底回升，這將會讓聯準會把利率維持在相對高點一段時間，這也可能會對許多企業營運造成負面影響。
而過去這一、兩週的全球股市表現確實有轉弱跡象。
鑑於油價與糧食價格還在上漲，8月分的消費者物價指數，還有可能進一步回升。對於聯準會來說，在通膨尚未回落到目標區之前，他們不太可能採取寬鬆貨幣政策。也因此，很可能到今年年底之前，聯準會都不會降息，而量化緊縮的腳步則是會持續下去。
伴隨著聯準會可能將利率維持在相對高點，美國財政部方面則是加足馬力發行債務。在美國信用評等被惠譽（Fitch Ratings）信評機構調降之後，美國公債價格下跌，造成殖利率已經出現明顯上升。
而美國財政部卻選擇在這個時間點擴大發行債務，使得美債發行規模不斷提高，一方面可能是因為上半年債務上限問題，讓他們必須要繼續補充帳上現金。另一個可能，則是財政部或許認為殖利率還有進一步上升空間？所以才在這個時間點擴大發行債務規模？
殖利率攀高 股價修正
不論是哪個，公債殖利率攀高，對於股市來說都不是一件好事。
一方面，銀行業的問題可能會進一步惡化。持有公債的銀行可能要面臨更多的帳上虧損，雖然他們可以透過聯準會的救助機制來換取現金，但這可能會進一步限縮銀行的貸放能力。
另一方面，高漲的殖利率對於高估值的公司將會造成一定壓力，特別是那些不太能夠創造明顯獲利的企業。
我之前也在專欄中提到，近期因為人工智慧與超導體題材而股價漲高的公司，可能會因為財報與營運展望不如預期，而出現大幅修正，這樣的現象也確實正在發生中。
也因此，在台股與新台幣同步修正的現在，投資人應開始提高警覺。
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