【達觀股市】通膨回升 公債殖利率可能對市場造成衝擊

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近期全球股市表現有轉弱跡象,台股與新台幣也同步修正,投資人應提高警覺。(翻攝NYSE臉書)
近期全球股市表現有轉弱跡象,台股與新台幣也同步修正,投資人應提高警覺。(翻攝NYSE臉書)
我在上週專欄中提到,投資人們應該要開始提高風險意識。因為新增就業數據已經開始放緩,而聯準會雖然可能停止升息,但通膨數據卻可能會從谷底回升,這將會讓聯準會把利率維持在相對高點一段時間,這也可能會對許多企業營運造成負面影響。
而過去這一、兩週的全球股市表現確實有轉弱跡象。

物價漲不停 大舉發債

首先,美國7月分消費者物價指數年增率為3.2%,雖然略低於市場預期的3.3%,但卻結束了年增率連續下滑的趨勢,而後續公布的生產者物價指數則是高於市場預期。
鑑於油價與糧食價格還在上漲,8月分的消費者物價指數,還有可能進一步回升。對於聯準會來說,在通膨尚未回落到目標區之前,他們不太可能採取寬鬆貨幣政策。也因此,很可能到今年年底之前,聯準會都不會降息,而量化緊縮的腳步則是會持續下去。
伴隨著聯準會可能將利率維持在相對高點,美國財政部方面則是加足馬力發行債務。在美國信用評等被惠譽(Fitch Ratings)信評機構調降之後,美國公債價格下跌,造成殖利率已經出現明顯上升。
而美國財政部卻選擇在這個時間點擴大發行債務,使得美債發行規模不斷提高,一方面可能是因為上半年債務上限問題,讓他們必須要繼續補充帳上現金。另一個可能,則是財政部或許認為殖利率還有進一步上升空間?所以才在這個時間點擴大發行債務規模?

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