【達觀股市】市場流動性優勢可能不再

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優於預期的流動性環境,推升了上半年全球股市,但下半年流動性恐開始惡化。(翻攝紐約證交所臉書)
優於預期的流動性環境,推升了上半年全球股市,但下半年流動性恐開始惡化。(翻攝紐約證交所臉書)
2023年上半年已經結束,對於股市投資人來說,這應該是一個相當不錯的期間,因為包括台股在內的全球股市,都有著亮眼表現。然而,下半年已經開始,這樣的榮景還會持續下去嗎?
對於上半年股市的優異表現有多種說法。普遍的解釋是,經濟基本面最糟的情況已經過去,而股市往往會領先基本面反應,所以上半年的股市表現,其實已經反應了下半年、甚至是2024年整體經濟環境的改善。

美中兩強 需求未起色

不過,從實際經濟數據來看,我們似乎很難相信,這一輪的經濟谷底已經過去。
台灣財政部上週公布了6月的出口數據,較去年同期衰退了23.4%,進口數據的衰退幅度也接近30%,雙雙創下了近14年來最大單月跌幅,這顯示企業所看到的經濟前景似乎仍不明朗,所以進口設備投資也未見復甦。
會有這樣的現象,最主要原因在於美國與中國兩大經濟體,對於實體商品需求,仍未見明顯起色的原因。
那麼,如果不是基本面因素,又是什麼推升了上半年的全球股市呢?

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