【達觀股市】烏俄戰爭推升短期通膨

如2014　短期受震盪

克里米亞半島在蘇聯解體後，於1991年成為烏克蘭的一部分。2014年烏克蘭內部的親歐盟與親俄羅斯勢力爆發衝突，克里米亞的民兵組織與俄羅斯軍隊共同占領克里米亞半島。

在一系列的軍事活動之後，克里米亞半島通過公投成立克里米亞共和國，並脫離烏克蘭、加入俄羅斯聯邦。但聯合國投票結果，則認為這是一次不合法的投票行動。西方各國因此對俄羅斯實施經濟制裁至今。

除了軍事問題，當時的經濟環境也與現在非常類似。原油價格在2011年的茉莉花革命之後，就一直維持在每桶70到110美元之間。而2014年爆發克里米亞危機之後，更是讓油價維持在每桶100美元以上。目前的油價則是在90美元左右。

而當時的聯準會也正在執行縮減購債規模。從2014年1月開始，一直到當年10月正式停止購債、退出量化寬鬆。目前的聯準會則是預計在3月正式停止購債。

當年的戰爭只有短暫影響到商品與資本市場，因為原油價格在8月之後就一路下跌，到了2016年每桶只剩30美元不到。台股與美股在當年也是短期震盪之後就一路走高。

也因此，我認為投資人不太需要跟著戰爭消息起起伏伏。因為開戰而帶來的下跌，或是停戰而帶來的上漲，都只會是短期因素。

升息恐加速　宜調降持股

更重要的問題，或許是戰爭消息會讓通膨維持在相對高點，物價問題在接下來幾個月或許都不會緩解，這會加大聯準會控制通膨的壓力。聯準會在3月結束購債後，應該會立刻升息並且公布縮表計畫。

屆時不論戰爭如何發展，都會為資本市場帶來更多波動，投資人們應適度降低持股比重。

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