【基金講堂】聯準會升息趨激烈 資金追逐金融股

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通膨高掛,聯準會持續升息,金融股將成為未來2至3季資金追逐的重點。(聯準會提供)
通膨高掛,聯準會持續升息,金融股將成為未來2至3季資金追逐的重點。(聯準會提供)
上週美國公債殖利率出現倒掛現象,這代表經濟衰退的警鐘正式響起,不過並不是世界末日,投資人接下來要留意的是殖利率的變化,這一點將大大改變今後資產配置的方向。
3月分的最後一天,美國的二年期公債殖利率是2.462%、三年期公債殖利率是2.637%、三到七年期的公債殖利率都超過2.5%,以上所有中短期公債殖利率都優於十年期公債殖利率的2.39%,甚至還超過三十年期的公債殖利率2.435%,穩穩地倒掛。
倒掛意味著市場資金對未來的經濟前景不甚樂觀,因而選擇買進長債、出脫短債,進而造成長債殖利率下降、短債殖利率上升的狀況。也就是市場對經濟是悲觀的。
悲觀的最基本理由當然是通膨與升息。看看美國3月分的失業率已經降到3.6%,接近疫情爆發前的水準,而且非農就業人口大增、還創下連續11個月增加超過40萬人的紀錄,且推動美國3月分薪資比起去年成長5.6%,這無疑會進一步拉高通膨,讓聯準會有更大的底氣去做更激烈的升息動作。
下一次聯準會例會的時間是5月3、4日2天,我認為Fed直接升息2碼已經沒有懸念,甚至在烏俄戰爭時間拉長狀況下,預估6、7與9月的3次例會,至少會有兩次升息2碼,另一次也會升息1碼,這種狀況下,金融股將會成為未來2至3季資金追逐的重點。

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