目前對市場最大的影響在於各國央行的態度，而央行的態度又取決於通膨及經濟數據的關聯表現，所以每月各大經濟數據公布時，都會帶來各方解讀，進而引起市場動盪。
【基金講堂】風險資產難樂觀看待 搶反彈受傷機率大
會員專區財經理財
上週全球股市迎來久違的反彈，不少人詢問是否可以搶反彈？我認為如果手腳不夠快，還是先放棄這個念頭，畢竟升息與縮表的大環境並沒有改變，短期經濟數據的變化無法證明市場已經觸底。
升息最先衝擊的是房地產市場，5月25日當週的全美30年期房貸固定利率是5.1％，離5月初創下的5.3％高點已連2週下滑，且4月分的新屋銷售也比3月大幅下滑了16.6％，顯示房市開始退燒。
升息循環 企業成本增
加上美國4月分的核心個人消費支出物價指數年增率也只有4.9％，因此在相關數據出爐後，部分聯準會官員認為應該保留一些空間，來應付緊縮政策對實體經濟的影響，這些發言加上部分經濟數據是近期帶動反彈的原因。但利率決策都是以一個週期來計算，不會上上下下，大方向是很難改變的。
其實各項經濟數據所謂的轉弱只是沒有再創新高，但還是在相對高點，像前面提到的全美30年期房貸固定利率為5.1％，一年前的平均值只有2.94％，加上數據時間目前都是剛出現下滑，如果以此來判斷通膨高峰已過，其實相當危險。
就一些簡單的投資概念來看，聯準會稍早已升息2碼，預期6月與7月也會各升息2碼，加總就是1.5％。即使9月不再升息，企業光是第二季資金成本就實實在在增加了1.5％以上。
以期貨來看，目前市場期貨預期聯準會在今年12月的利率區間將落在2.5％至2.75％，那麼以本益比去對比估算零息時期高點創下的股價，股價打折25％也是合理。
再看經濟數據，以台灣為例，主計處預估台灣今年的經濟成長率已經下修到3.91％，通膨上調到2.67％，大環境比去年差上許多，修正的股價很難回到去年的高點。
因此，我個人仍偏向保守，固定收益、高殖利率、消費等族群為此階段的首選。投資人不妨觀察去年11月至今比特幣的走勢，一波比一波低，且每次反彈滿足點都約莫只有20％多一些，反彈時間也多落在2週上下，即可知風險資產真的難樂觀看待。
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