去年底盼來睽違已久的解封，鄭詩翰接連造訪日本札幌、東京兩大城市，並規劃接下來的福岡之旅，笑稱已化身日本旅遊達人，「現在市場相對樂觀，那就沒有我的事了吧！」眼見台股年後穩步上漲，他一派輕鬆地說。
【達人理財】跟隨主力買可轉債 8年級講師空頭照賺千萬
會員專區財經理財
年僅31歲的鄭詩翰，自高中起就投身股海，股齡已有十多年。從權證等槓桿交易出發，歷經二度資產歸零的震撼，仍熱情不減，4年多前更是一頭栽進冷門的可轉債市場，從此穩紮穩打。去年台股適逢空頭殺戮，他卻趁著市場恐慌，以現股搭配可轉債的波段操作，賺進千萬元。
鄭詩翰投資小檔案
- 現職：專職投資人、大學講師
- 出生：1992年
- 學歷：淡江大學財金所碩士
- 投資心法：認清市場交易對手，透過布局風險有限、獲利無限的可轉債（CB）及可轉債資產交換（CBAS），把握「心中無股價、只有可轉價」的要領，判斷出股價高低位階，和主力一同上下車
鎖定題材 投入可轉債
事實上，能讓專職交易的他愜意出遊，除了靠半數固定收益，如債券部位及美元定存等資產配置，最大功臣莫過於投資核心的可轉債。「相對於股票，可轉債更像是『有錢人的礦山』，持有者不但具備發行公司優先兌付及價格抗跌的優勢，更能從中參透知情人士的持股意願、跟著主力進出。」鄭詩翰說。
他解釋，可轉債價格相當於債券面額加上長期認購權證價值，隨著公司現股價格上漲，獲利也能水漲船高，且債權人執行轉換時，可與原始股東分一杯羹，即使跌破百元面額，到期仍能還本，只要看準趨勢就能安心抱波段。
瞄準發行可轉債的小型題材股與績優股，去年第三季起，鄭詩翰搭上工業電腦、國防軍工及網路通訊等主流產業的投資熱潮，進帳千萬元，如今他正等待股價回檔機會，聚焦低基期、股價跌深及下半年有望發酵的可轉債標的。
步驟一：主力動向 觀察成交量
攤開上市櫃可轉債列表共285檔，鄭詩翰直言，可轉債是投資台股的藍海市場，潛在獲利相對高，加上發行公司背後往往具有後續利多，因而從此下手探究，更容易掌握股票發動點，跟上有錢人的採礦列車。
他分析：「可轉債發行量有限，債權由特定人認購或經競價拍賣取得，屬流動性較低的小眾市場，但正因無法當沖、交易者少，且到期年限長達3至5年，更具領先股價表態的方向性。」
鄭詩翰大多鎖定小股本或股價雙位數的低價股，並篩選出可轉債價格落在105至120元的標的，當符合週成交量大於300張、日成交量大於近5日平均成交量等條件時，就會列入觀察清單，「短期有波動、成交量較大的可轉債，代表有人買賣，爆發力也較強！」
步驟二：關注消息 分析技術面
除了看盤追行情，鄭詩翰也經常翻閱券商提供的研究報告、瀏覽報章雜誌，從新聞消息及財報線索，解讀產業輪動趨勢，找尋未來一至二季可能推升股價的題材。打開投資筆記，滿滿的關鍵事件和時間點，鄭詩翰就是經由勤寫投資日記，磨練敏銳度，也作為日後操作的參考。
以機能布料及成品組件供應商的八貫為例，去年6月發行可轉債，著眼於公司生產需安全認證的醫材，具產業進入門檻優勢，且自去年3月起就釋出擴產訊息並打入航太供應鏈，全年可賺7元，本益比僅10倍上下，加上技術面呈現底底高格局，籌碼面也有地緣分點進駐。6月起，鄭詩翰便在115元至120元進場買入CBAS（可轉債資產交換），恰巧八貫也通過歐洲防彈衣認證，「沒想到提早搭上軍工股風潮！」
步驟三：溢價收斂 採分批離場
經過多年檢視可轉債走勢，鄭詩翰培養出對價格位階高低的敏銳嗅覺，「價格在120元以下為『幼年期』；130元是『中年期』；突破150元後等同邁入『老年期』，此時再貿然進場，風險報酬比過低，不宜再躁進追價，而是找尋適當的停利時機。」
再以八貫為例，去年8月兩岸緊張情勢升溫，國防自主意識抬頭，以雷虎為首大力發展無人機的軍工族群，再度成為市場矚目焦點，同為績優成長股的八貫，可轉債價格也隨股價飆漲、於12月上旬衝破150元，宣告「老年期」到來。
此外，鄭詩翰也留意到可轉債的成交量暴增逾200張、轉換比例逐步增加，轉換價值向市價靠攏，出現溢價收斂情形，顯示部分主力逢高轉換股票，持有人也認定股價基期墊高、利多題材已發酵，而在公開市場拋售，他便開始分批離場，直到190元全數出清，總計90張，獲利超過400萬元。
轉換路線 享悠遊生活
儘管鄭詩翰才30歲出頭，但中學階段就開始埋首於股票研究，2009年以本金10萬元買入權證賺近3倍，但隨後也曾遇到資產二度歸零的慘況。
不過，他對投資的熱情從未熄滅，憑大學時月賺3萬元的兼職薪水，他總是一邊咬著即期品特價吐司，一邊鑽研槓桿商品，從短線交易出發，大二時資產就有數百萬元。
碩士畢業後，鄭詩翰做起專職投資人，月交易量動輒破億元，也讓他拚得券商VIP交易室的一席之地，更成為講台上的財金系講師，「但這樣時刻盯緊盤面衝鋒陷陣，真的很累！經常會想，年紀大了、投資部位也擴張到一定程度，該是時候轉換跑道了！」他笑說。
2018年，曾風靡一時的遊戲「天堂M」以手機版重出江湖，他看好熱潮再起，無意間搜索到「橘子一」的標的，從此轉往深耕可轉債領域，不再需要面對股價快速起伏劇烈的煎熬，短短4年已賺進超過2500萬元。
曾任私人助理的ALEX說，過去整理收盤資料時，對老師單日扛下高達6位數的損益感到吃驚，但老師總認為每次交易都是獨立事件，不被交易影響情緒，坦然接受結果，沉穩應對市場。學生林同學也說，老師對盤勢觀察和投資筆記，都不藏私地公開分享，2022年也應用均線等技術指標，判斷台股仍處在中期空頭，沒有過於積極進場。
揮別緊繃的短線交易操作，已財富自由的鄭詩翰，如今最嚮往異國悠然清閒的生活，「上回的日本行，我還撿到可以用一晚不到千元價格，就能享受溫泉拉麵之旅的好康。」他臉上洋溢著幸福的笑容說：「現在改為投資可轉債，就算是每月都出國遊玩，也能夠安心睡好覺！」
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。
小心意大意義，小額贊助鏡週刊！
贊助本文