降息延遲 美元推升
而在上週，美國公布了3月的通膨數據，連續第3個月超越市場預期。在數據公布之後，芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，市場認為聯準會在6月降息的機率只剩下17％，最有可能開始降息的時間點，更是往後延到了9月。
【達觀股市】通膨再起 非美貨幣面臨考驗
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在上週的專欄中，提到美國聯準會必須正視就業與通膨問題，因為今年前幾個月的就業與通膨數據都超越預期，而包括能源、電力、地緣政治等因素，皆可能推升全球通膨，或是讓通膨下降速度放緩，並延緩聯準會的降息時間點，相較於目前市場的樂觀降息預期，投資人要開始考量未來可能的失望性賣壓。
美國總統拜登也罕見地對經濟數據發表看法，他認為在這樣的通膨數據下，聯準會在今年內仍然會降息，只是時間點可能會往後延。
如果以近期的原油與汽油價格來看，美國4月的通膨數據，應該還是欲小不易，所以，聯準會在接下來1、2個月內降息的機率確實不高；在這樣的情況下，將繼續推升美元走勢，相對來看，非美貨幣則是要再度面臨考驗。
舉例來說，日圓兌美元匯率上週持續創下波段新低，也連帶讓包含新台幣在內的亞洲貨幣呈現貶值走勢。對於美國以外的國家而言，如果匯率持續貶值，加上近期油價又持續創下新高，輸入性通膨很有可能在這些國家出現。
這麼一來，這些國家也可能會跟美國一樣，必須延後降息的時間點，甚至是持續緊縮來控制通膨。
多頭行情 恐暫告終
以台灣為例，3月的消費者物價指數年增率為2.14％，算是符合央行目標的數據，但從4月開始，國內電價調漲，加上近期新台幣又持續貶值，已經來到1美元兌換新台幣32.3元的位置，接下來會否帶動通膨再度上升，仍有待觀察。
雖然國內央行已經明確表示6月不會再升息，但同時很肯定的是，也不會有降息的空間。
所以，短時間內期待降息的交易機會已經不存在，對市場影響較大的可能，是第一季財報以及未來展望。也因此，這一陣子雨露均霑的多頭行情，在短期內應不復見，取而代之的，則是個股表現的機會，對投資人來說，挑戰當然加大。
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