這次大跌後就買，雖然看起來是對的，因為到上週五（8月9日）收盤，指數已經上漲到21469點。但有時候，更低點會在之後才出現，像是在2008年9月15日美國雷曼兄弟宣布破產這天即買進美股，會在之後承受近半年的下跌，因為最低點是在2009年3月才出現。
【基金講堂】大跌就加碼未必有效果
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台灣股市在8月5日出現史上最大單日跌幅，加權股價指數從前一天收盤的21638點，下跌到19830點，跌幅8.4％。許多朋友問：遇到大跌是不是應該馬上進場？我認為這未必是一個正確的舉動。
增加高風險資產比率
那要怎麼做呢？其實投資人按照既定時程，執行再平衡就可以了。
另外，面對股市大跌，有些手上留有較多現金部位的投資人會說：太好了！此時有子彈進場。問題在於，資金遲遲未投入市場將面臨錯過報酬的風險。以台股經歷8月5日的大跌，指數回到約略等同3月11日收盤時的價位，假如投資人沒有保留現金，在今年的1、2月或去年就已經投入股市，會取得比等到這一次大跌出現之後才買進，擁有更好的成果。
也就是，下跌之後的「低點」，未必是真低點，之前可能已經有更好的投資機會。不希望錯過市場報酬，其實可以拉高投資組合中高風險資產的比率。
美國資產管理公司Vanguard曾發布一篇研究表示，若投資人進行動態操作，當美國股市從高點滑落，每下跌10％，就把股市比重拉高10％、債券降低10％；相反的，美國股市從低點反彈，每漲10％，就把股票比率降低10％，但最低不小於60％。
這樣操作下來，年化報酬只比固定股債比6：4、高出0.3％，而且不斷地更改股債比，會造成在研究期間投資組合平均來說，股債比是66：34。也就是說，只要執行股債比66：34的投資組合，就可以取得類似的報酬成果。
所以，不是低點加碼才能促進報酬率，增加高風險資產比率就有效果。
面對市場大跌，重點是不要因為借貸或集中投入波動大的個股，讓自己財務上或心理上承受不了，低點賣出。至於想要抓住下跌機會的投資人，也不必忙著行動，因為未必有好處，且好處也沒有想像中那麼大。
只要有一個健全的投資組合與規律的投資計畫，持續參與市場，才是得到豐厚報酬的關鍵。
綠角
財經作家，著有《綠角的基金八堂課》、《綠角教你前進美國券商》等書。自2006年起在「綠角財經筆記」部落格記錄自己的投資心得與看法，是台灣低成本指數化投資的倡議者。
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