權證小哥投資小檔案
- 出生：1973年
- 現職：財經作家、專業投資人
- 經歷：券商權證講師
- 投資心法：
- 利用期貨、選擇權為多單部位避險
- 關稅暫緩期間，逢反彈減碼股債部位
- 透過選擇權組合單短線套利
與權證小哥約訪這天是4月9日、對等關稅股災第3天；當日，台股持續重挫逾一千點，大盤跌破萬八，鴻海再吞第3根跌停板。前一晚，國安基金才宣布5,000億元銀彈進場護盤，但不敵美債大跳水，美國十年期公債殖利率狂飆，股債全都應聲倒，投資人信心幾乎崩潰。
達人理財／川普關稅打崩股債 權證小哥靠三策略逆轉勝
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川普以對等關稅宣戰全世界，投資人哀鴻遍野；投資資歷逾25年的達人權證小哥秀出對帳單，證實自己也虧損達1,170萬元。他坦言，這波股市修正力道是他入市場以來最凶狠的一次；而為保護長線資產部位，股災當下他透過3策略，讓今年來帳上投資報酬仍是正數。
「就算是2008年金融海嘯，也沒有像這次這麼多股票連續3天沒有流動性；甚至連公債都跌，真是前所未見，是我投資以來看過最凶狠的修正。」小哥眉頭深鎖，語氣沉重地說。
小哥台股資歷超過25年，早期遇過2000年科技泡沫、2004年319槍擊案、2008年金融海嘯等股災震撼，不是台指期、電子期連續跌停，就是指數下跌逾幾千點。然而，見過大場面的他卻說：「今年是很恐怖的一年，資產配置必須拉高現金部位。」
事實上，美國總統川普宣布對等關稅前，小哥的資產配置以波段多單為主，搭配少量的短線空單；4月7日開盤，在台股無量跌停下，資產理應瞬間蒸發一成；但股災當下，他積極做了3件事，多少彌補虧損。
第一件事：大買台股指認售及T50反1認購權證
「台股開盤無量跌停時，我人還在日本，但已無心賞櫻。」小哥精通各種金融商品，從股票、權證、期貨選擇權到可轉債，因應市場劇烈變化，可做到信手捻來，毫不費力。面對4月7日開盤後即跌停鎖死的史詩級重挫場面，絕大多數投資人早已束手無策、只能望盤興嘆時，他卻忙著建立部位。
「當天有人搶買0050（元大台灣50）、搶買台積電，這都是錯的！只要跌停，隔天就有高機率仍是開低，當下貪婪完全錯誤。」小哥強調，無量跌停隔日一定續跌，想趁便宜撿市值型ETF：0050或006208（富邦台50），就要看同質性標的表現，像當時富時指數已反映隔日還要再跌約7％，真的想要買得便宜，此時應入手富台指，機會更好。
他接著說：「大跌第一天不能排隊賣股，因為賣不掉；也不能排隊買股，因為還會再跌，只能做有流動性的商品，就是權證及選擇權。所以當天盤中，我買了不少台股指數認售權證、台積電認售權證，台灣50認售權證及T50反1認購權證，這些全部賺錢，獲利大概15％，彌補一些損失。」
小哥解釋，大盤在下殺跌停時，權證交易券商只會報買價，且是跌停價位；由於隔日會繼續跌，所以認售權證會漲；「我算了一下合理價，很快地買了一堆便宜的認售權證，隔天如果跌1％，交易就打平；結果隔天跌超過4％。」他透露，股災期間獲利約200萬元。
第二件事：調節美債、投等債ETF 現金為王
事實上，4月8日、關稅股災第2天，台股成交量放大至5,500億元；「大盤有流動性，當時想搶些便宜標的；可是搶完以後就發現不對，美債向來是股災時的資金避風港，但是當天美債卻大跌，後來市場傳出中國、日本開始賣美債，導致殖利率飆高，連投資等級公司債也出現大賣壓，顯示市場資金已經想抽回現金，所以我目前的策略是現金為王。」
小哥原先以為這波修正會像去年8月5日下跌1,800點後就急彈，不料台股整體表現乏力，意識到這點後，他很快出脫搶短部位，順帶出掉部分美債、公司債，降低股債雙殺損失。
另外，可成是他中長期核心持股，但因該公司持有大量美債，擔心之後受關稅變數影響，小哥也順勢調節了可成持股比重，隔日再撿市場上折價過高、價位低得不合理的美債，做短線操作。
他吐露心中疑慮：「目前狀況是，個股反彈無力且債券也跌，讓人覺得很不安；川普關稅政策必須考慮通膨，利率政策不能放軟，但政府債務又太重，只能靠關稅談判來協商，要求各國政府買零息債。」小哥嘆說，川普這樣惡搞下去，百業可能蕭條，公司傳出倒閉，未來恐出現違約潮。
第三件事：利用選擇權為多單個股避險
而在關稅暫緩90天關鍵時刻，小哥操作策略有三重點，一、趁反彈減碼股債部位，盡量拉高現金比例；二、不重倉持有單一個股；三、若是長期投資且有殖利率保護的個股，也要有相對應的空單做保護。「多單個股部位盡量不要裸多，這部分可利用選擇權交易策略來避險；現在市場比的是資產減損程度，像我的資產打9折，但台積電股價打7折，等於我的購買力還增加了。」他苦中作樂地說。
從事金融資訊業的陳先生，跟隨小哥投資操作多年，他稱讚：「小哥是相當精打細算的投資高手，尤其善用期貨轉倉套利，每月都能穩拿6位數獲利，牢牢賺到知識財；令人佩服的還是當台股跌停、全市場都驚慌失措時，他還能繼續透過權證、選擇權挖寶，撿便宜標的，創造獲利。」
以小搏大 進退有據
而長年跟著小哥投資、無役不與的學弟則形容：「他國中時期就是數理資優生，對數字反應靈敏就算了，心臟還很大顆、有膽量，不論行情多空變化，他都能將金融工具應用自如。也因為操作夠靈活，資產才能持續倍增，一般投資人很難做到。」
訪談結束後，小哥應採訪團隊要求，到夾娃娃機台店露一手。他換了300元銅板，來到第一個機台前，只見他從投幣到操作不到5秒，出貨口就掉出一排養樂多，速度快到攝影記者都來不及拍下畫面。
「夾娃娃跟投資一樣，以小搏大，但要懂得適時停損，若離保夾金額太遠，就要縮手，絕對不要硬拗；還要多觀察，找到適合自己的位置下手；重點是，在高期望值下可押大注，但是情勢對自己不利時，就盡量不去碰。」那天小哥收穫不錯，除了養樂多之外，還有大布丁、巧克力、薄荷糖及雞排；台股行情雖冷，但小哥的心法及戰利品分享卻很暖。https://youtu.be/CAAHZe6z4UE
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