全球股市正上演「冰與火之歌」。受到Delta變種病毒來勢洶洶衝擊，美股高檔震盪激烈；但另一方面，企業財報數字風光，個股獲利表現火熱，讓投資人捨不得離場。
【理財最前線】搶賺電子旺季行情 精挑8檔法人默默吃貨股
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7月以來，國內三大法人同步賣超台股近1,400億元，其實看似偏空操作的背後，私下卻鴨子划水，資金已經流向科技股，轉戰電子旺季題材；由於法人看準下半年台股輪動，漲多的傳產股面臨調節，電子股將接棒演出，精明的投資人不妨搶搭順風車，跟著法人腳步參與下半年電子旺季行情。
第三季重心 關注成長股
「美國企業財報狀況是真的很不錯，第二季整體獲利年增率達69％，營收成長20％；雖然Delta病毒明顯擴散，但與企業基本面沒直接關係，美股就算暫時跌破重要關卡，還是能重新站上，像費半指數就是如此。」中信小資高價30ETF經理人張逸敏表示，現階段市場確實面臨漲多調節，但多頭仍未散場，抓住下一波主流股才是王道。
回顧上半年台股表現，傳產出盡鋒頭，尤其當沖交易催化，市場資金集中在特定族群，航海王、鋼鐵人都是人氣匯聚的重點類股，一改過往台股電子股一枝獨秀狀況，甚至成交比重低於4成；但近來傳產出現利多不漲，盤面資金明顯轉移，基期相對較低的電子股，吸引不少法人資金進駐。加上電子旺季來臨，在題材面加持下，相關個股也開始活蹦亂跳。
「對投信來說，第三季布局重心，已放在明年營收獲利成長的個股，至於哪些電子產業或族群最具爆發力，可從台積電四大技術聯想，包括5G手機、人工智慧與物聯網、車用電子、及高效能運算。」群益創新科技基金經理人黃俊斌舉例，像ABF載板需求，就在訊息傳輸速度提升，高效能運算應用擴大下，成為投信持股標配。
現階段布局 圍繞三主軸
簡單講，現階段法人布局電子股必圍繞三主軸，分別是蘋果新機發表、車用電子需求，及伺服器換機潮。「蘋果預計將在9月下旬，推出第2支5G手機；相較第1支上市時，基地台建置不夠普遍，影響消費者換機意願；今年則在基礎建設加速鋪設下，新機銷售量看好。」張逸敏表示，去年蘋果新機出貨量是7,500萬支，今年對新機的出貨共識是9千萬支，等於對新機銷售預期提高2成。
至於車用電子部分，則在各國政策鼓勵下，長期成長趨勢明確，近期包括車用二極體、MCU（微控制器）等個股，也備受法人關注。另外，在5G趨勢及英特爾推出新伺服器平台帶動下，市場將出現一波伺服器換機潮，相關個股同樣是近期法人布局焦點。
觀察7月以來截至30日，代表中長線法人資金的投信、外資，確實正在默默布局上述類股，而當中投信與外資同步買超，且累計張數逾萬張的電子股共計8檔，包括華通、新唐、奇力新、合晶、宏捷科、金像電、同欣電以及光寶科。
其中，印刷電路板廠華通，為蘋果新機主要供應商，在新品發表加持下，近期外資、投信持續買進，7月以來合計買超張數逾3萬6千張，是雙資共識最高的標的。「下半年進入電子傳統旺季，加上美系及中系客戶於5、6月進行庫存調整，因此目前產線全滿。」華通表示。
5G應用廣 產能訂單增
7月中旬，華通針對首批新機進行量產，在產能全開下，至完成出貨需3週時間，屆時將對8月營收有顯著貢獻；「先前因為上游零組件缺料，組裝部分容易卡關延誤，現在供應鏈相對順暢，一切照表操課，對後市展望審慎樂觀。」公司指出，新機的首批訂單產能滿載，之後續航力如何，客戶會不會再加單，都要視新品上市後一個月銷售反映而定；預期在歐美陸續解封下，換機需求可期。
法人預估，在5G手機升級趨勢、高階筆電板訂單挹注，及高密度連結（HDI）板產能全數滿載下，2021年華通每股純益達4.8元；下半年獲利表現，將進入高速起飛階段。
除了基期較低的手機載板近期深受法人喜愛外，PA（功率放大器）在美系及中系5G手機新機銷售旺季下，營運動能也轉強。其中，7月以來砷化鎵晶圓代工廠宏捷科獲外資、投信同步買超近1萬5千張，未來營收增長備受關注，值得投資人留意。
宏捷科表示，目前訂單能見度已到明年第1季，「受惠5G應用面擴大、手機新機拉貨需求，及產品價格調漲，8月公布營收將有所反映。接下來，新增產能部分也會持續投入，但因全球疫情反覆，恐影響新產能裝機設備進度；目前每月產能約1.3萬片，估計至年底可達每月1.5萬片。」
公司解釋，由於新產能裝機設備，需經國外工程師協助，先前因疫情干擾，使新廠裝機進度延宕，未來這部分仍是變數。「不過只要新設備建置完成，就可立刻投入，目前預估至明年上半年，每月產能可達2萬片。」
投顧指出，宏捷科在美系客戶拉貨、產品價格調漲及Wi-Fi 6市場加速升溫下，今年營收將持續雙位數增長；預估2021年每股純益可望挑戰5元，相較去年3.75元大幅成長。
操作勿追高 買黑不買紅
法人私下表示，近期投信及外資買超個股，可大致分為成長型、價值型及利基型。「像華通、光寶科與金像電，因本益比相對低，且獲利穩，搭上蘋果新機發表利多，就容易吸引法人進場。這類價值型標的，市場本益比約在10至12倍之間，適合相對穩健的投資人入手。」
至於宏捷科、同欣電、合晶等個股，則在5G應用及車用電子趨勢下，中長線成長爆發性強，享有較高本益比、約15至20倍；而新唐受惠漲價及併購雙題材，屬利基型個股，本益比會拉得更高，適合較能承受波動風險的投資人介入。
黃俊斌強調，由於台股位階已高，指數上檔空間有限，投資人若要跟著法人腳步操作，可鎖定有基本面、營收獲利護體的個股，並以不追高、買黑不買紅方式布局。
換言之，投資人若能趁個股拉回時買進，就有機會在法人面前撿便宜，同時關注每月營收表現，不如預期就及時出場，才能在指數震盪走高之際，安穩搭上電子旺季列車。
看準旺季題材 法人加碼高價股
根據CMoney統計，7月以來外資、投信買超金額最高的前10大個股，幾乎清一色都是電子股，且超過一半是股價200元以上的高價股；像同欣電，還有股價在300元以上的穩懋，股價在600元以上的世芯-KY，都是近期法人加碼的高價股。
由於高價股具股本小、對市場波動敏感，且獲利高等特性，一旦法人資金往高價股靠攏，就代表個股獲利成長強勁；投資人想跟著法人腳步布局，卻又受限高價門檻，除了透過零股交易外，也可留意台股高價相關ETF，參與下半年電子旺季行情。
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