從中租－KY的每股盈餘（EPS）、現金股利及股票股利狀況，可以看到近5年的EPS一年比一年多，其中2020年EPS高達12.2元，可是現金配息卻只有5元，配息率僅40％。
【基金講堂】金融族群中的一匹黑馬
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目前國內僅一檔追蹤台灣金融指數的ETF，即代號0055的元大MSCI金融。我在整理這檔ETF的權值股時，發現一檔不一樣的金融股。金融股一般都是些金控公司，而這一檔卻是以租賃起家的中租－KY，每年獲利都相當耀眼，現金配息卻不怎麼樣，然而以總報酬來看，近5年年化報酬高達41.56％，相當468％的累積報酬率。
這些沒有配出來的現金，就是留在企業內繼續投入，所以獲利才能一年比一年多。再從營業收入的走勢來看，2017年11月營收約40億元，到了2021年11月營收成長到約64億元，成長幅度達60％，也就是生意愈做愈大，獲利當然愈多。
EPS成長 推升股價
除了營收跟著淨利成長外，資產規模若也能跟著淨利一起成長，這樣淨利的成長更扎實，畢竟租賃公司就是靠資產營運的。2017年第三季的資產總額約3,117億元，而2021年第三季資產總額達約6,650億元，成長了113％。
當然，投資更要關心股價是否跟著成長，2017年12月13日的收盤價只有86.2元，而2021年12月13日的收盤價為255.5元，股價成長了196％，成長幅度高於淨利，而主要原因是本益比拉高了。2017年12月13日的本益比只有11.2倍，可是2021年12月13日的本益比卻高達19.93倍，也就是現在買比過去貴1.8倍。
本益比變高主要因素有二，一是淨利成長幅度高於市場預期，另一則是整體大盤上漲。原因我們不知道，但就用4年前11.2倍的本益比估算，最近四季EPS的加總14.23元，股價也應該是159.4元。可見EPS成長才是推升股價上漲的主要原因，而且是一上去就回不來。
總整理一下，股價推升來自EPS成長，營收及總資產也要跟著成長才正常，而總資產的成長若不靠增資及借貸，就得將獲利留下來再投資，所以現金股息只好配少一點。雖然現金股息少了，但是股價的獲利卻遠大於現金配息，投資者要現金還是要價差，自己想一想。
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