10月初，石油輸出國組織及其盟國（OPEC+）突然拋出震撼彈，宣布每日減產200萬桶石油，完全無視美國總統拜登施壓要求增產的聲音。消息一出，讓原先疲軟的油價市場，出現劇烈震盪。
【理財最前線】聯準會暴力升息美元狂飆 油金獲利操作密技
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通膨居高不下，美國聯準會暴力升息，美元指數不斷走高，加上烏俄戰爭僵持等利空肆虐，不僅全球股市步入熊市，熱門大宗商品如石油、黃金，也出現價格大起大落的情況。專家指出，由於油、金出現比以往更大的震盪空間，除有利短線操作外，中長線投資人也可逢低布局，降低景氣黑天鵝重傷股市的風險。
油價震盪 多空尬至年底
事實上，布蘭特原油上個月剛跌至今年低點每桶85美元，包括花旗、摩根大通等機構，也紛紛下修油價預測，花旗更直指，油價短線將摜破80美元，長線下探50美元。
但截至10月12日，布蘭特原油漲至每桶95美元，短短一週漲幅近12％。這波V型反轉，連帶讓國內相關ETF商品，包括期元大S&P石油、期街口布蘭特正二出現狂飆，正二短短一週漲幅達3成，讓不少網友驚呼：「產油國跟美國對幹，押對方向上天堂。」「接下來石油大戲肯定更精彩。」
「操作原油，利用相關ETF最簡單，油價震盪愈劇烈，套利空間就愈大，且區間操作勝率高。」一位資深ETF經理人指出，操作原油最怕看到油價盤整（指價格在小幅區間來回震盪，無太大變化），因為只要油價一段時間沒波動，ETF淨值就會受持有成本（如轉倉費、經理費或保管費）影響而下跌。
「油價震盪區間預估落在90至120美元，跌破90美元算超跌，趁勢布局，獲利機會不小。」PGIM保德信全球資源基金經理人楊博翔指出，短線油價市場多、空拉扯劇烈，這些力道來自美元、供需面、政治角力等，預估震盪格局會維持到第四季。
下撐上壓 作多放空輪做
街口投信也指出，當油價在百元以上價位時，恐使央行加速升息抑制通膨，進而造成經濟衰退，打擊油價漲勢；反之，跌破每桶90美元時，將引發OPEC宣布減產，因其攸關財政收入，勢必出手穩定油市，加上美國亦有意願逢低回補戰備儲油庫存，因此第四季油價下有撐、上有壓。
操作上，掌握油價震盪區間的支撐、壓力價位為獲利關鍵，再搭配技術指標KD（隨機指標）、均線，更能有效增加勝率。舉例來說，當油價跌至90美元附近，進一步觀察原油ETF的KD指標，若在低檔區（20以下）出現黃金交叉，便可大膽買進；進場後，只要價格跌破5日均線就停利。反之，若要放空，當油價漲至120美元時，可觀察原油反向ETF（元大S&P原油反1）的KD，若在低檔區（20以下）出現黃金交叉，便可進行操作。
而除了ETF的短線區間操作，專家建議可將能源基金配置在投資組合，楊博翔解釋，即便美元急升給了油價很大的壓力，但從供需面來看，油品長線有二大利多，一、中國逐步解封，內需及空運需求未來將明顯提升；二、美國戰備儲油已經到法定下限水位，明年的需求量將回補。
觀察能源業者現金盈餘已愈來愈多，企業正逐步提高股利及股票回購空間，從歷史經驗來看，當能源企業宣布調高股利時，股價都有不錯表現。此外，若俄羅斯今年秋冬以減少油品出口作為戰略武器，進行對應報復，將成為經濟黑天鵝，屆時全球勢必遭受嚴重衝擊，持有能源股，可對沖掉此一風險。
美元通膨 釀黃金拋售潮
通膨飆高的市場環境下，除了能源，黃金是另一大亮點。不過，今年黃金表現卻出奇的平淡，金價甚至在9月底創下2年半低點，來到每盎司1,620美元，跌破市場眼鏡。不少投資人好奇，黃金能趁勢撿便宜嗎？
有「黃金王子」之稱、台灣銀行貴金屬部經理楊天立直言，若美國持續暴力式升息，美元指數續升高，對金價將相當不利，「黃金真正的大波動風險，預料在今年第四季到明年第一季的升息期間，目前市場預期聯準會將再升息5碼，我們非常小心看待變化。」
楊天立指出，今年面對通膨風險，金價理論上應撐在1,800至1,900美元，但當聯準會主席鮑威爾宣示不計一切代價打擊通膨時，這給了金價極大壓力，從資金面可見，市場不斷大幅拋售黃金。
「以基本面來說，黃金1,800美元以下是相對低價區，1,700美元以下是超跌區，要跌破1,600美元底部相對不易。但由於美元指數相當強勁，讓金價處在偏弱打底格局，預料到明年第一季前，金價會持續在1,600至1,800美元區間盤整。」楊天立分析，若美元指數一路衝到2000年高點120以上，金價跌破1,600美元也是有可能的。
短線看空 建議逢低布局
由於震盪加劇，給了短線操作空間，楊天立認為，若要搶反彈，可多利用具槓桿的金融商品，如黃金期貨，最好等跌破1,600美元再進場。但要注意，期貨有合約到期的價格波動風險及轉倉成本，不適合長期持有，看錯方向要果斷停損。
一般投資人則最好用避險角度來配置黃金，「實務上建議至少配置一成，特別是面對當前經濟不確定性大增，若是手上有股、債等風險資產的投資人，可提高至15％。」楊天立解釋，當金融市場大幅波動，甚至發生系統性風險時，黃金是少數能夠上漲的商品。
在操作上，金價1,700美元以下，皆是中長線買點，可以採行定期定額，或分批買進方式，對應產品包括黃金ETF（如台股掛牌的期元大S&P黃金）、黃金存摺等。
整體來說，面對美元持續走強環境，金價短線仍看空，可能到2023年才有機會反轉，但以資產配置角度來看，黃金卻是少數能對抗系統性風險的商品，仍值得逢低布局。
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