上週五（3月15日），國內馬達龍頭東元舉行董事會，「會中只有討論去年財報、董監、員工酬勞比例，以及今年配股比例，外界關切的董事名單並未討論，董事會過程相當順利，不到一小時就結束了。」一名東元董事透露。
【封面故事】5月股東會改選變天 東元經營權和平移轉華新焦家
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馬達龍頭廠東元5月將改選董事，3大股東寶佳林家、華新麗華焦家和東元集團會長黃茂雄，4月中將共同足額提名11席董事；黃茂雄長子、菱光科技董座黃育仁也自行提名8席，讓今年東元改選出現19人搶11席的激烈競爭情勢。
本刊掌握獨家消息指出，「這屆董事席次，3大股東已同意按股權比例分配，寶佳4席、華新麗華3席，新董座則由焦家提名的3席董事中推派，剩下4席董事則由黃茂雄父子自行協商。」東元自此將開啟華新焦家時代的新局。
董事名額 19搶11
攤開東元去年的財報，營收、獲利和配股3項皆創新高，去年營收近600億元，每股獲利達2.76元，董事會因此決議，分配現金股息2.2元，以上週五東元收盤價50.6元計算，現金殖利率達4.3％，「今年股息配得不錯，讓人很滿意。」東元股東樂呵呵說。
本刊獨家掌握，在東元看似前景大好背後，卻將在5月底的股東會大改組，開啟由華新焦家主導的新局面。「去年底，焦董（焦佑倫）、海董（林陳海）和會長（黃茂雄）3人定期聚會時，已拍板決定，董事席次大致按股權比例分配，在下（4）月中旬董事會，將共同提名足額11席董事。」知情人士透露。
但東元三大股東的布局卻半路殺出程咬金，3月初，黃茂雄長子、菱光科技董座黃育仁提名8席董事，使得今年東元改選出現19人搶11席董事的激烈競爭局面，讓經營權出現變數。
攤開東元年報，最大股東是寶佳、持股約26％；其次是華新麗華、持股近11％，黃茂雄和黃育仁父子總計持股才近6％，「寶佳因此提4席、華新麗華提3席、會長提4席，新董座則從焦家提名的3席董事中推派。」知情人士說。
三方共治 焦家派董座
該人士進一步表示：「新任董事名單中，老面孔僅有黃茂雄陣營的現任董座邱純枝，其他由具產業背景、跨國企業工作經驗的專業經理人出任。為了淡化大股東色彩，這次董事名單細心安排，讓外界較難看出董事所隸屬陣營。」
隨著東元公司派董事分配比例出爐，二大股東寶佳和華新麗華將一舉增加為7席、掌握過半董事，「市場是以股權論實力，寶佳、華新麗華二大股東合計持股已近4成，自然在董事會有較高話語權。」一名金融圈高層分析。
若以股權多寡決定席次分配，為何黃茂雄父子合計持股才近6％，卻可以提名4席？「由於三大股東去年就已達成共識，以東元最大利益、股東和諧為優先，這屆東元董事會仍維持三方共治，並由焦董指派新任董座，焦家因此退一步，僅提名3席董事。」知情人士解釋。
更何況，今年東元改選，表面上是19人搶11席董事，實際上卻是由黃茂雄父子提名的12人競爭4席董事，「寶佳、華新麗華和黃茂雄雖共同提名董事，但改選時，寶佳、華新麗華仍會以支持自己陣營的董事優先。同時，東元也已和二大委託書業者全通、長龍簽約。」知情人士說。
換言之，剩下4席董事擺明就是由黃茂雄父子自己去喬。外界好奇，兩人是否有考慮協調共推人選？「上屆董事改選後，黃茂雄、黃育仁已在改選同年底退出董事會，並未參與東元經營。父子關係表面上雖然已破冰，黃育仁逢年過節也都會回老家，但父子完全避談公事。」黃家親友坦言。
看好發展 林陳海支持
隨著黃茂雄父子在東元逐漸被邊緣化，東元也將開啟新篇章。去年7月，焦佑倫就已和林陳海、黃茂雄，提出由焦家指派人馬，接掌東元新任董座，「當時，海董就對焦董提出二大條件，換取支持。第一、焦家提高東元持股比例；第二、黃茂雄續任會長一職，黃對此安排沒有太多意見。」知情人士指出。
「海董以支持黃會長優先，會支持焦董的真正關鍵，是為考量東元長遠發展。海董對東元是長期、策略性的財務投資，並無意掌控東元經營權。再者，焦董近年擴大能源產業佈局有成，可將東元納入上下游產業鏈，海董自然是樂觀其成。」親近林陳海人士說。
近年積極布局能源版圖的焦佑倫，2月底才透過歐洲子公司、不鏽鋼原料大廠CAS斥資45億元，併購歐洲指標無縫不鏽鋼管廠MST，帶領華新麗華深化航太、新能源領域布局。當時焦佑倫說：「併購MST是華新麗華推動下一世代成長和創新的關鍵要素。」
積極併購 轉型新能源
今年65歲的焦佑倫，掌舵焦家起家厝—華新麗華超過27年，近年他積極啟動新能源大作戰，從電動車電池原料冰鎳，到高雄海底電纜廠興建，都有他的投資身影，可見焦佑倫看好能源產業的前景。
大刀闊斧的焦佑倫，更以2年不到的時間，砸下近180億元，收購義大利、英國、瑞典等多家歐洲不鏽鋼廠，有意將華新麗華打造為國際新能源供應鏈的關鍵技術廠，讓華新麗華從傳統電線電纜業轉型為高科技能源跨國企業。
焦佑倫是人稱「焦師傅」的華新麗華集團創辦人焦廷標次子，他一向在焦家扮演「點子王」角色，為人行事低調、態度謙和，有別於兄弟投入電子科技產業，焦佑倫則固守電線電纜、不鏽鋼、房地產等本業。他的哥哥焦佑鈞掌管華邦電，2個弟弟焦佑衡、焦佑麒分別掌華新科、瀚宇彩晶，焦家四兄弟各有一片天。
焦佑倫曾在媒體上表示：「大船要掉頭，絕非1、2年那麼容易的事…現在機會來了，華新都能抓得住！」因此，4年前掌握電動車馬達技術的東元會長黃茂雄，找上華新麗華策略入股時，焦佑倫自然緊抓住這個難得一見的機會。
後年成立將屆滿70年的東元，以研發生產馬達起家，不僅穩坐國內馬達龍頭，更以「台灣馬達」名揚海外。黃茂雄過去企圖將東元轉型成集團艦隊，不斷擴大非馬達事業，一度虧損累累，近年由專業經理人接手後，東元朝智慧能源、新能源轉型，營運因而有起色，市值也因此高達1,100億元。
提名8席 疑重演鬥爭
今年改選後，二大股東寶佳、華新麗華將掌控東元過半董事席次，新董座又由焦家提名的董事接棒，「會長近年來以東元集團旗下食品、地產為事業重心，面對二大股東掌握過半董事席次，也只能無奈接受。」親近黃茂雄人士指出。
但看在上屆背水一戰的黃育仁眼裡，頗不是滋味。3月初，他用持股一％以上股東提名權，一口氣提8席董事角逐。弔詭的是，黃育仁卻自前年6月起，接連出清東元持股。
據券商統計，截至今年元月底，由黃育仁掌控的菱光，總計已處分東元逾5.4萬張持股，變現逾21億元，菱光對東元持股已下降至2.85％，讓外界猶如霧裡看花。
黃育仁有無打算開戰？「Eugene（黃育仁）尚未做最終決定，但他已未雨綢繆，先和元大證、康和證簽約收委託書。上屆協助Eugene收委託書的通路商業者聯洲，上週也曾登門拜訪。」親近黃育仁人士表示。
本刊調查，黃育仁一方面自提8席董事，和公司派再次叫板；另一方面，也和公司派私下協商，「最後卻踢到鐵板，因此Eugene可能得靠自己出面奮力一搏。」親近黃育仁人士說。
「去年底，焦董曾和會長提出，本屆東元董事長提名Eugene，會長當場拉下臉，不願多談。Eugene也曾透過友人居中傳話，希望能尋求海董支持，也被打回票。」親近黃育仁人士透露。
持股不足 大改組底定
黃育仁會遭林陳海婉拒是其來有自，3年前，黃育仁公開槓上黃茂雄，「董事長（林陳海）一向重視父慈子孝的傳統倫理，Eugene曾公開在媒體批評黃茂雄，讓董事長無法接受，批評：『黃育仁哪會按呢講話？』迄今態度仍未軟化，不願支持Eugene。」親近林陳海人士說。針對黃育仁曾是這屆東元董事長考慮人選之一，華新麗華、寶佳和東元內部均對此表示未曾聽說。
情勢發展至此，無論黃育仁是戰或和，從東元股權結構來看，東元其他創始股東合計持股約1成，外資持股近1成2，剩下約3成5為散戶，「Eugene目前持股已不到3％，就算加計創始股東、外資和散戶支持，他最多也只能拿下1或2席董事。」市場人士分析。
隨著寶佳、華新麗華二大股東入主，並攜手結盟合作，今年東元改選已無懸念，華新麗華焦家上位，掌舵東元恐怕是板上釘釘的事，新人帶來新氣象，老東元將走入歷史，開啟華新焦家的時代。
回應
針對東元經營權，三大股東已達成按股權比例分配董事席次，焦家指派董事可望拿下東元新董座一事，至本刊截稿前，東元、華新麗華、菱光、寶佳對此均無回應。
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