資金簇擁之下，台灣股市再度挑戰萬點，上一次台股站穩萬點，已經是17年前、上一個世代的陳年往事了；美國那史達克指數不斷創下歷史新高，動力來源是臉書、特斯拉、亞馬遜等創新企業的功勞；妙的是，爭議不斷的川普總統，竟然讓美國股市創下二戰後第三大多頭市場，史坦普500指數從11月8日川普勝選至上任滿100天的4月29日，上漲了11.4％，僅次於56年前的甘迺迪總統（漲18.3％），以及28年前的老布希總統（漲12.3％）。金融市場代表了真金白銀的投注，2017年寫下的這些歷史紀錄，意義深刻。
然而，我們也在熱鬧的資金行情中，看到了泡沫的訊號，最新的案例在房地產狂漲的加拿大，這個寒冷的北方國家的房價指數，以「45度角，向右上方狂奔」，如果以2000年的房價指數為100，量體較大的美國至今為195，加拿大的房價指數已經狂奔過300了。
但是，加拿大最大的房屋抵押貸款公司家庭資本集團（Home Capital Group）卻在5月3日爆發破產危機，股價在短短3天內暴跌8成，靠安大略省退休基金緊急借貸約新台幣330億元才暫時免於破產。HCG在房地產漲翻天的多頭市況下爆發擠兌危機，關鍵在過往放貸的大量次級房貸，中低收入的借款人無力償債，這個情況，幾乎就是2007年9月，英國第5大房屋抵押貸款銀行北岩銀行（Northern Rock）擠兌的翻版。
北岩銀行擠兌後的1年，美國次級房屋貸款危機爆發金融風暴，10年後的爆點則已經移轉到對岸的大陸。習近平的執政團隊使出史上最嚴厲的打房措施，加碼強勢的金融整肅，人民銀行收緊資金，更讓AA級、五年期的公司債借貸利率出現7.8％的天價，大陸在今年冬天19大全會之前，將會用盡全力防範系統性金融風暴，後續會有甚麼發展，也是全世界投資人緊盯的焦點。
歷史總是不斷重演，不過每次劇情也都有新的驚喜，2017年與2007年有許多神似的劇情，豐沛的資金推高金融資產，股市、房市與債市三喜臨門，卻同時出現泡沫破滅的意外訊號。我們不必過度驚慌，既然在多頭市場，就好好享受多頭的陽光，同時保持頭腦清醒，升高雷達注意負面訊息，跟著潮水順勢浮沉，就是最佳的策略。
