債券ETF的漲跌幅只要看存續期間，如00679B平均有效存續期為18.06年，代表殖利率上升1％，債券價會跌18.06％，反之亦是。於是有人問，殖利率升至多少，債券價格會變0？要回答這問題，首先得先了解債券及債券型ETF。美國公債是美國政府向人民借款的一個憑證，所以會記載面額、票面利率和到期日。債券型ETF是持有一籃子債券，ETF的淨值是以持有債券的市場價格計算。
【基金講堂】債券ETF跌不停 也不會變壁紙
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債券市場最近面臨大空頭，尤其20年以上的債券ETF，跌幅非常大。元大美債20年（00679B）從2020年3月疫情時的最高點54.6元，到今年6月底收盤33.95元，跌幅達37.8％，波動度不比股票遜色。這樣的漲跌對不了解債券的投資者是不小考驗，有人還擔心會不會跟股票一樣，最後成為壁紙。
例如00679B持有40檔美國公債，6月底平均票面利率2.52％，平均到期日25.85年，平均殖利率3.39％。以目前殖利率來看，其債券百元價格（每一百元面額的價格，也是債券市場上的報價）為85.54元。從附圖的百元價格曲線圖，可以看到當殖利率升至5％，每百元價只剩64.9元，跌幅雖然驚人，但殖利率若從3.39％降至2.5％，債券百元價會從88.54上漲至100.67元，漲幅同樣驚人。
升息期買入 待降息收獲
公債殖利率跟美國聯準會的利率緊密連動，若美國通膨一直無法控制，萬一殖利率升至8％，百元價格會跌至41.4元，幾乎是現在價格腰斬。即便如此，不只不用擔心，有資金應該高興才是。因為債券價格不管漲跌多少，持有者每100元的面額，每年可領到票息2.52元，以00679B平均到期日25.85年來看，共可領到配息65.14元，以及本金面額100元，總計165.14元。除非美國政府違約，否則這165.14元不會跑掉。
既然未來能拿回的本息都一樣，代表商品沒改變，那麼價格愈便宜買入愈划算。投資債券型跟股票型ETF很不一樣，只要是投資等級債券ETF，升息的時候是買入好時機，等到降息就有不錯的資本利得可賺。
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