油價由最基本的供給與需求決定，但歷史上是什麼因素導致供給、需求變化？第一種狀況是，大事發生、景氣下滑、需求變少、油價暴跌，1997年亞洲金融危機、2000年網路泡沫都是。另外，2008年2月油價突破100美元，同年第四季全球經濟衰退，當時油價重挫近8成。而最近一次則是2020年3月新冠疫情爆發，各國封鎖政策使經濟大幅衰退，石油需求減少，現貨價甚至跌破10美元。
【基金講堂】油價漲通膨升 能源基金該落袋了
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油價一向牽動通膨，通膨又牽動景氣，此循環不斷的金融現象，不知你習慣了沒？今天我們來回顧一下歷史留下的軌跡。
第二種狀況是，供給增加、油價下跌。1988年蘇聯成為最大產油國，油價下跌；2014年美國頁岩油開採技術突破，產油國與頁岩油流血競爭，油價因此在2016年初創歷史新低。
觀察CPI 低買高賣
第三種狀況是，經濟復甦、需求增加、油價漲起、通膨升溫。1997年危機後，亞洲前景改善，油價回升；2003年經濟從美國復甦後，帶動全球、含新興市場，金磚四國崛起，2008年油價突破百元，至當年6月創新高、超過140美元。
第四種狀況是，戰爭或制裁導致油價暴漲、通膨升、經濟滑。1990年伊拉克入侵科威特、1991年波灣戰爭，油價大漲1.8倍，全球經濟下滑；2003年3月美國入侵伊拉克，油價漲了2.25倍；2011年2月油價突破100美元，令剛從2008年復甦的經濟再度受挫；2012年伊朗核武計畫受美國制裁，石油出口大減，石油供給不足，加上期貨炒作，油價居高不下；最近則是烏俄戰爭使油價衝破120美元，國際組織紛紛下修今年經濟成長預測。
從歷史軌跡，可以知道只要有大事發生讓經濟突然下滑，油價必暴跌，此時是買能源基金的好時機，單筆或定時定額都行，但投資時間需要長一點。只要油價起漲，又帶動通膨高漲，終究會讓經濟下調，之後油價就會下跌，因此手上若有能源基金的，該準備落袋了。
換句話說，三軍的能源基金無法像美股或台股這類一軍基金，採取定時定額隨時進場的傻瓜投資法，是需要有策略的，簡單一點的可看CPI，CPI很低時是買點，CPI很高時就是賣出訊號了。如今CPI高掛，投資人要注意了。
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