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【達人理財】空頭照樣吃香喝辣　大學老師靠3合1翻倍賺

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財富自由的董鍾祥，現在把投資當興趣，豐富生命是他追求的目標。
財富自由的董鍾祥，現在把投資當興趣，豐富生命是他追求的目標。
文
攝影

發布時間 2022.12.13 05:59 臺北時間

更新時間 2023.09.12 20:44 臺北時間

老師投資價值投資達人理財背包客台股大學
台股資歷超過30年的董鍾祥，曾是土地估價師、投信操盤手，還開過餐廳，現在大學任教；身分超斜槓的他，自創一套贏家投資系統，不但因此達成財富目標，還讓友人跟著吃香喝辣。接近耳順之年，他開始調整策略，聚焦價值投資，追求更豐富多彩的生活。

董鍾祥投資小檔案

出生：1963年

現職：致理科技大學會計資訊系兼任助理教授

經歷：大慶證券投顧部副總經理

學歷：政治大學金融所博士

投資心法： 

  1. 從多空趨勢研判，決定資金配置比例
  2. 利用3合1買訊及賣訊，掌握進出場時機
  3. 透過預警機制，搶先避開熊市下跌段
  4. 價值投資，鎖定超跌、有殖利率保護的標的往下買
「我跟台股很有緣，證交所在2月9日開業，我也在2月9日出生！」自認與台股有不解之緣的董鍾祥，22歲開始投資理財，僅花了4年時間就靠投資賺進人生第一桶金。「如果買房的要訣是location、location、location（地點）；那麼，買股就是趨勢、趨勢、趨勢。」他斬釘截鐵地說。

空頭打游擊　三合一策略

董鍾祥的學經歷相當斜槓，高中念的是農校，後來報考軍校土木科，之後插大地政系，最後卻拿到金融博士。人生閱歷豐富的他，曾經是土地估價師、投信操盤手、還開過餐廳、擺過地攤，現在大學任教；而早已經財富自由的他，將過去三十多年來台股投資經驗，歸納成一套進退有據的原則。
董鍾祥的生日與證交所開業是同一天，自認與台股相當有緣。
「進入股市，一定要先看懂現在是多、還是空；行情確認後，就知道資金該配置多少部位。」至於如何判多空？「當收盤價大於10日線、大於60日線、大於260日線時，是中長多；反之就是中長空。」他說，中長多策略當然是買進，資金水位可到八至九成；中長空則要盡量減碼，就算見到機會，短打就好。
董鍾祥解析，多頭時特色是大漲小回，類股呈現輪漲，遍地開花，這時買什麼漲什麼；「最會漲的就是獲利爆衝股；其次是業績溫和成長股，最後連在虧損的公司都會漲。」此時只要順勢提高持股水位，賺錢順風順水。
反觀中長空，收盤價低於10日線、低於60日線、低於260日線，這時類股輪跌，買什麼跌什麼，跌最凶的是業績虧損股；但跌到後面有獲利、體質好的公司也會被錯殺。「想要在空頭下賺錢，只能靠打游擊，這時三合一策略就很好用。」
董鍾祥口中的三合一，是指由RSI、KD及K棒組成的買進及賣出訊號。「買訊需符合三條件，即KD黃金交叉、RSI黃金交叉且出現紅K棒；賣訊則相反，條件為KD死亡交叉、RSI死亡交叉且出現黑K棒。按這原則進出，空頭下賺錢也不難。」
董鍾祥自創3合1買賣訊號，多空操作進退有據，朋友一學就上手。

靠指標判斷　進出場時機

他舉例，今年是標準空頭年，但10月11日面板股群創即出現三合一買訊，KD、RSI皆出現黃金交叉，且為紅K；「當時朋友發現，便在股價11元附近買進，到10月21日出現三合一賣訊時，在股價13元左右離場，不到2週賺了18％。這就是在空頭下打游擊戰略，只要快手快腳，也能賺錢。」
而他更利用這套策略，曾在不到1年的時間內賺逾三倍獲利。「記得2006年9月，電子紙龍頭元太經過一段下跌盤整後，出現三合一買訊，我在股價13元附近隨即進場。之後一路抱著，到隔年8月出現長黑K、RSI及KD指標同時出現死亡交叉，便在股價60元左右出脫，報酬率達361.5％。」
董鍾祥的軍校同學劉先生，在不鏽鋼工程公司上班，偶爾玩玩股票。「董自創的這套三合一策略真不簡單，我在11月靠著買進訊號進場，先後投資了鴻準、台積電，1個月就賺了10萬元的零用錢。」
另位熟悉董鍾祥操作的分析師表示，「他的投資策略簡單易懂，對新手來說，觀察相當方便，且不預設立場，全靠指標做進出判斷，就能成為贏家。」

依預警機制　避開下跌段

或許是接近耳順之年，已享財富自由，加上白天在大學授課，董鍾祥過去2年改以價值投資為主，瞄準標的是近幾年持續在低檔盤旋的中國金融股。而在此之前，主要投資部位也是中國相關基金，不過，在2020年疫情起跌前，他就已將中國基金全數贖回，逾三成獲利落袋為安。
「我是透過泡沫預警機制做觀察，才能躲過這波大修正。」董鍾祥強調，當技術指標RSI、KD週線大於90，指數乖離率大於5％時，就要小心股市過熱情況，最好趁早出脫，因為一旦泡沫破滅，虧損會相當嚴重。
董鍾祥曾在2006年買進電子紙龍頭元太，1年內大賺逾3倍獲利。
進一步來看，2020年1月中，美國道瓊指數即出現指標過熱訊號，到2月，董鍾祥二話不說出脫中國基金，「就像透過衛星雲圖，可掌握颱風動態。如果颱風持續往台灣方向移動，氣象局會提醒民眾，預先做好準備；股市泡沫預警機制也是同樣道理，尤其以週線做觀察，都是大波段行情，一旦指標出現，代表市場已吹起大泡沫。」
儘管後來美國為了救市，推出無限QE（量化寬鬆）政策，讓全球股市再寫驚奇，但董鍾祥不為所動，堅持價值投資信念，持續布局中國金融股。「2016年，我赴大陸當A股投資講師，2019年才回台完成博士學位；看著中國經濟發展，想起了台灣金融股百元俱樂部年代，相信中國金融股定會複製相同模式，現在股價實在嚴重低估。」
2020年初，美國道瓊指數出現過熱指標，董鍾祥即出脫中國基金落袋為安。（東方IC）
目前他的主要持股為中國四大行庫，分別是工商銀行、農業銀行、中國銀行及建設銀行。「我的想法很簡單，就是買進便宜有價值的標的，先穩賺殖利率，未來還有價差可期。」
他認為，一般金融股本益比多在15至20倍，現在中國四大行庫本益比只有5倍左右；股價淨值比部分，一般銀行多有2至3倍水準，目前四大行庫只有0.5倍，實在太便宜。「中國防疫措施一旦放寬，金融股至少會先回到10倍本益比。雖然這兩年因疫情較悶，股價不太動，但每年配發的現金股利殖利率也有6％，表現不差。」
目前中國4大行庫本益比僅5倍左右，董鍾祥看好後市發展，打算長期持有。

投資當興趣　當起背包客

對現在的董鍾祥而言，投資僅是興趣，更多時候，他會把時間花費在美好的事物上；例如當背包客，行萬里路，造訪人類古文明發源地。「我去過中國絲路、土耳其、印度、埃及、祕魯；還坐西伯利亞大鐵路到俄羅斯，火車上遇見兩個俄羅斯小夥子，我還幫他們紋身，在背後畫了條龍，玩得很開心。」
講到這，他掩不住興奮神情，回憶道：「幾年前，我還曾去貓空擺攤賣冰淇淋，感受庶民小吃文化，格外有意義。如果有機會，我還想再去擺攤，生活過得豐富多元，才是最大財富。」

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