林適中投資小檔案
- 現職：專業投資人
- 學歷：大學肄業
- 經歷：中菲行董事
- 投資心法：
- 從讀報中建立投資趨勢觀
- 計算未來3年獲利，鎖定能翻倍的個股
- 買在本益比10倍以下、低於5倍更好
採訪這天，台北高溫36度，地點在中山區一家頗有韓式風格的咖啡廳，簡約純白色系，搭配長廊式大片落地窗；陽光灑進，林適中啜飲咖啡、悠然閒適，正是財富自由最佳寫照。
【達人理財】億元大戶買股不看盤 價值投資一級達人6字訣曝光
會員專區財經理財
億級達人林適中，信奉價值投資，專注挖掘3年獲利成長1倍的公司，耐心等待股價回跌時進場。過去投資世紀鋼、欣陸皆是倍數獲利出場，去年大舉布局裕隆持有至今，漲幅也翻倍。對他來說，專注1檔獲利成長的好公司，等待更好機會出現再換股，才是享有財富成就的關鍵。
只挖漲倍數個股
此時，攝影記者將筆電打開、切入看盤軟體，想趁機捕捉畫面，不料馬上被林適中拒絕，「我平時不看盤，這樣呈現就不是我了！」
林適中曾對孩子說，要找投資學習對象，先看那人關注什麼問題，「如果是接下來的行情，就必須遠離，因為你不會從他身上學到任何東西。」
信奉價值投資的他，專注挖掘能漲倍數的個股，「公司獲利成長，最好要有10年以上的維持力，否則就是景氣循環股；但能做到這樣的公司，在台灣相當有限，所以只要專心顧好這些公司，其他標的根本可以不用看。」令人好奇的是，不看盤，林適中究竟是如何找出翻倍賺的個股？關鍵在三大投資鐵律。
鐵律一 每日必讀兩大財經報
「股海茫茫，資訊繁雜，每日讀財經報，日積月累下來就能形成『趨勢觀』，從中鎖定翻倍漲的個股。」林適中的書房牆上，有四大塊液晶螢幕，他習慣將整份報紙投影在螢幕上，仔細閱讀，特別的是，除了新聞標題及內容外，他也看重版面位置。
「放在頭條、二條的新聞，是經過報社判斷，相對有價值的資訊，也就是編輯認為的重點；只要長期累積讀報習慣，對市場脈動就能有相當的掌握，進而培養出一套投資趨勢觀。也可說報紙就像股市導航，值得細細推敲，實際上路後才不會像個無頭蒼蠅，不知市場方向何去何從。」他分析。
鐵律二 學會計算企業獲利
「精確估算公司獲利不容易，這與個人預測能力有關，且能利用的資源也不同；像投顧每天寄出數10份研究報告，預測個股隱含報酬率多在2、30％，超過1倍的研究報告幾乎看不到；因為所有報告都只看到明年，其實多花點力氣、多幾道步驟，就能預測到3年後的獲利，可惜願意這樣下苦工的人還是太少。」林適中有感而發地說。
以裕隆為例，去年9月，他便在一番苦心計算下，僅花了20天，就篤定地進場布局上萬張，平均成本約40元出頭。
「去年9月1日，鴻海與納智捷合作的首款電動車n7開放線上預訂，才7分鐘就大當機；首波預購接獲1.5萬台訂單，我很快意識到，100％持有納智捷股權的母公司裕隆，將是最大受惠者。」林適中解釋。
當私下拜會5、6位資深業界人士，向他們請益電動車市況後，林適中推估從2023至2025年，納智捷電動車銷售量將分別達到2.5萬（n7兩階段網路預購總數）、5萬（n7加上Model B）及8萬台（預期政府補貼政策）。
他估算，若以每輛電動車平均售價100萬元計算，至2025年，裕隆電動車自有品牌銷售額將達到800億元，再以過去兩年公司平均營益率約10％估算，年營業利益預估將有80億元，而裕隆股本100億元，等於電動車部分就可貢獻每股獲利達8元。
「加上裕隆其他轉投資事業獲利，到2025年每股純益可望超過10元；以10倍本益比計算，屆時股價應可輕易超過100元。」得到這個數字後，林適中便集中火力，積極將雞蛋全部放在同一個籃子裡，並全神貫注地看顧它。
鐵律三 本益比10倍以下買進
「很多人說高報酬背後必有高風險，我不這麼認為。高獲利成長性的企業，若有足夠耐心，等到夠低的本益比才進場，那麼這種投資，就是高報酬且低風險的代表。」他舉例，過去幾年台積電在全球晶片荒下，成為眾所注目焦點，不少人前仆後繼搶進，股價最高來到688元。
「我的風險規避方式，就是等這樣萬丈光芒的企業，本益比低於10倍時進場，這個數字太重要了！」林適中說，能買到低於10倍本益比的台積電，就是高報酬低風險。
即便當下沒有機會，但只要願意就一定等得到，「像去年10月底，台積電股價最低跌到370元，本益比不到10倍，就是天上掉下來的禮物；其實400元以下進場根本不怕賠。」
林適中透過主觀預測獲利，鎖定未來3年企業成長動能倍增的個股，再利用客觀條件，等待個股本益比低於10倍時進場；「主客觀要件雙管齊下，就會發現時間是投資最佳利器，天時很重要，但事前必須做足功課，機會來時才把握得住。」
至於何時出場？他說，除非找到更好標的，否則不隨便動作。
產業隊長張捷稱林適中是「價值投資一級達人」。「他常參與公司法說，打電話給發言人，試著從經營者高度思考問題，還堅持標的一定要買得夠便宜，完全符合價值投資之父葛拉漢提到的投資3條件：經營者思維、安全邊際及獨立思考能力。『看對、押大、抱長』是他的投資簡單6字訣，但一般人學不了。」
不看盤後心更定
林適中的好友林醫師形容，「他非常專注，反對分散，經常只持有一檔個股；有時出現兩檔平分秋色的好股，我建議他都買進，但他會使盡全力評估所有狀況，硬是分出高下後鍾情一檔。很少人能像他這樣，花特別多時間在考慮風險，只要看中的個股跌到好價格，他就會出清其他標的，全部押上。」
好奇問他闖蕩股海36載，什麼事最難克服？「就是不看盤。」林適中堅定地回。「投資前10年，每天開盤我就目不轉睛直到收盤，像吸毒上癮一樣，期間還歷經資產3次回吐，等於砍掉重練。後來父親過世，我被迫1個月無法看盤，才自我沉澱檢討，決定改變投資習慣，重新出發。」
林適中從台股賭桌上捨不得離開，到深信「多一分研究，少一分風險」，成為價值投資派；不看盤後心更定，原來是他實現自我財富成就最大關鍵。
★《鏡週刊》關心您：珍惜生命拒絕毒品，健康無價不容毒噬。
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。
小心意大意義，小額贊助鏡週刊！
贊助本文