「累積資產要靠指數化投資，用時間和金錢把複利效益放到最大。」政大財管系特聘教授周冠男投資台股大盤20年，只買不賣累積豐厚資產，買下一台瑪莎拉蒂犒賞自己，「只要相信股市長期向上，現在的高點是未來的低點，投資是一件很輕鬆的事。」
【理財最前線】總報酬不輸高股息 3類市值型ETF大比拚
會員專區財經理財
投資人狂愛高股息ETF，但其實拉出長期報酬來看，市值型ETF仍略勝一籌。專家指出，只要相信股市長期向上，應該把每一塊錢都放在市場，而不是要求領回股息。盤點台股市值型ETF，除了大家熟知的0050，還有加入不同因子，及股性活潑的中小型產品，投資人可以依據需求相互搭配，創造更高報酬。
市值型ETF 長期報酬率高
國內ETF熱到爆，指數化投資確實成為主流。但根據集保戶股權分散統計資料顯示，高股息ETF受益人數從去年底約365萬人，如今已破600萬大關，且占整體台股ETF受益人數的74％，足見高股息ETF為投資人最愛。
「從資產裡拿回股息、放進口袋，投資人為什麼要這麼開心？」周冠男強調，高股息不等於高報酬，想滾大資產得要把每一塊錢都放到市場上，長期參與經濟成長才對。
事實上，拉開台灣2檔元老級ETF：市值型0050和高股息型0056的追蹤指數，近16年來總報酬率分別為391和270％。證明了市值型ETF確實創造更漂亮的報酬。
分析原因，由於被納入市值型ETF的成分股，多半是成長型公司，需要資本支出轉投資或擴廠，以追求更高獲利，無法發放高額股利給股東；反之，高股息ETF的成分股則多為穩定獲利或寡占產業，賺來的錢能較大比例分回給股東。換句話說，市值型ETF是以追求長期趨勢向上的動能為主，至於高股息ETF則以穩定領息為訴求。
也因此，當市場一窩蜂追逐高股息ETF時，投資人不妨思考一下，究竟是要成長、還是要領息。精算達人怪老子就直白表示，雖然他是退休族，但仍以持有市值型ETF為主，「我需要現金時，賣掉部分就可以了啊！總報酬還是我的最終目標。」
純市值型 006208內扣費用低
盤點台股純市值型ETF共6檔，包括追蹤台灣50指數的0050和006208（富邦台50），兩者績效大同小異，但內扣費用略有不同，以去年來說，0050和006208的總費用率為0.43％和0.25％，假設在年初投入10萬元，到年底的實際內扣費用就是430和250元，因此006208的報酬率會小勝。
另外，追蹤MSCI台灣指數（摩台指數）的元大MSCI台灣（006203）和富邦摩台（0057），指數成分股囊括半導體、金融、電子、通信網路和傳產族群，其中台積電占比約47％，成分股權重會依流動市值計算，目的是抓出具影響力的企業；只是目前兩檔規模都還不到10億元，流動性相對低。
至於永豐台灣加權（006204）和FT臺灣Smart（00905）分別追蹤發行量加權股價指數和臺灣指數公司特選Smart多因子指數；其中，00905成分股瞄準上市規模前75％企業，透過多重因子加權結合成分股市值權重，算是純市值型的變化版。
由於多數市值型ETF，台積電占比高，也因此部分後發ETF，會有個股權重占比的限制，像是00905就規定單一個股權重上限30％。投資達人股添樂表示，過去市值型ETF無占比上限，像是0050和006208現階段台積電占比超過50％，若成分股權重占比有限制，可以分散單一個股漲跌的影響，但這沒有好壞之別，主要還是看投資人對標的的期待。
值得一提的是，儘管市值型ETF被證明能創造較高報酬，但投資人往往就是賺不到，富邦投信投資策略師徐翊達觀察，主要是投資人缺乏耐心所致，「隨著指數抱上抱下沒有成就感，所以適時停利、把錢放回口袋會更有感。」他建議，台股波段漲幅平均約20％，能在此設下停利點。當然，如果可以長抱，就學周冠男教授只買不賣。
ESG型 00923持有1年賺4成
「主題市值型ETF目的是要拿下比純市值型更好的報酬。」國泰投信量化投資部經理蘇鼎宇解釋。
目前台股中最常見到的為加入永續因子（ESG）的產品，包括00692（富邦公司治理）、00850（元大台灣ESG永續）、00923（群益台ESG低碳50）和00922（國泰台灣領袖50），「在大盤波動之際，加入永續因子，跌幅會較溫和。」蘇鼎宇補充。
「永續發展是企業的社會責任，未來勢必是投資者檢視基本面的成績單；像我抱了00692超過6年，就是看中其ESG選股的邏輯，表現不會比傳統市值型ETF來的差。」股添樂說。
至於股添樂的作法是越跌越買，「找出近半年股價高點，以此為基準，只要下跌5％、10％、15％和25％，我就依序進場、分批加碼；這麼做能讓買進成本有效下降，面對股市大跌也會比較淡定、降低恐慌感。」
檢視4檔ESG ETF的表現，今年以來報酬率由00692勝出，再看近1年績效，00923以41.52％位居冠軍，也優於多數的純市值型ETF。
中小型 00733爆發力最強
純市值型ETF績效會貼近大盤表現，如果想要打敗大盤，可以考慮中小型產品。周冠男表示，中小型股的股本和市值較小，成長動能更具爆發力；尤其股價在題材發酵下，通常股性活潑，有機會超越大盤，適當配置在投資組合裡，是不錯的選擇。
國內中小市值型ETF共有3檔：富邦台灣中小（00733）、元大中型100（0051）、及元大富櫃50（006201）。其中，已摘下多年台股ETF績效冠軍的「台版FANG」00733，以5年創造逾300％報酬率在市場上打響名號。徐翊達指出，00733的選股邏輯是先排除市值前50大的個股，再選出短期內有超額報酬的個股，且1年換股4次，貼近市場。
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。
小心意大意義，小額贊助鏡週刊！
贊助本文