「物價漲不停，退休後開銷沒有減少、反而變大，真的不容易，還好我的淨資產增加了5成。」國小老師邱涵能用一份薪水養活一家四口，2年前他按照計畫準時離開穩定的教職工作，現在靠著退休俸和日益膨脹的資產，過著閒雲野鶴的生活，「一路走來，與『神』同行是最正確的決定。」
【達人理財】讓股神巴菲特幫忙操盤 退休老師靠1檔股票翻倍賺
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退休國小老師邱涵能長達14年的投資之路上，一直以股神巴菲特為師，年報酬約11％，與美國標普500指數相當，成功讓身家翻漲5倍。但當他發現，辛辛苦苦努力學習價值投資，卻怎麼樣都無法達到由巴菲特所執掌的波克夏表現，便決定將資產all in到波克夏，讓股神替他操盤。
追隨股神 超越大盤績效
邱涵能口中的「神」，就是投資界的股神巴菲特。今年上半年他甚至把手上的資產，全數轉換為波克夏B股（BRK.B）。他表示，敢放手一搏的原因是波克夏長期績效遠超過台、美股大盤。
據統計，巴菲特自1965年買下波克夏，並轉型為控股公司後，直到2023年底，59年間公司股價飛漲超過4.3萬倍，年複合成長率達19.8％，而同期間標普500指數僅上漲312倍，年複合成長率10.2％，「過去波克夏占我投資組合約一半比例，所以我才能按照計畫順利退休。」
攤開邱涵能14年來的投資成績單，成長了376％、年複合成長率11％，與美國標普500指數相當，雖然成績不差，但當他發現持有的其中一檔股票—波克夏B股，總報酬竟高達538％時，他笑說：「辛辛苦苦研究投資數十年，到頭來也只能跟大盤差不多，既然如此，為什麼不直接跟隨巴菲特呢。」有了這樣的體悟後，邱涵能陸續調節手中其他個股，轉買波克夏B股，「現在雖然手上就一檔股票，但我反而覺得安心。」
策略一、深入研究 透析選股邏輯
「巴菲特選股時，最在乎公司經理人的誠信和經營能力，且只買看得懂的產業。」邱涵能如數家珍提到，波克夏旗下4大子公司：保險業、鐵路和能源公用事業、製造業、服務和零售業，都是耐久財產業。再來，內在價值是巴菲特判斷安全邊際的重要指標，「企業剩餘壽命裡能產生的現金，再經過折現後的現價就是內在價值，巴菲特會用每股淨值（BPS）來判斷。」
他形容，買進波克夏等於是讓全世界最強操盤手替你守護資產，「我只要逐季檢視財報、逐年看巴菲特寫給股東的信就夠了。」事實上，邱涵能會把波克夏財報印出來裝訂成冊，並推敲數據變化，財報書裡更滿是他的紅筆記號。
「價值投資法需要投入大量的研究時間，像我一看到公司財報就覺得很無聊，邱老師自律研讀，才有辦法找到屬於自己的投資跑道。」和邱涵能一起推廣理財教育的合作夥伴吳英傑佩服地說。
策略二、看本淨比 把握進場時機
談到進場時點，邱涵能指出，波克夏長期平均本淨比（PBR）約1.6倍，所以只要低於或等於1.55倍，就會進場。過去，邱涵能都會把薪資結餘和其他個股的投資收益，累積成一筆資金後投入波克夏B股，「公司的BPS逐年成長且股價長期向上，只要有好的買點一定要把握。」
攤開波克夏今年第二季財報，B股每股淨值279.2美元，以8月30日收盤價475.92美元計算，本淨比約1.7倍（475.92／279.2），「目前價位稍微高了一點，就等一下。」
值得一提的是，波克夏如今市值突破1兆美元，「一則以喜、一則以憂，喜的是漲幅大豐收，憂的是股價越高，越是挑戰投資人的自律能力。」邱涵能透露，他持有波克夏的成本大概是179.7美元，即便現在已經翻倍賺，但也絕對不會輕易賣出。
「投資一家公司，一定要先研究它、認同它，才有可能久抱；既然是好公司，就不應該隨便賣；經驗告訴我，投資不賺錢的情況都是中途就下車，沒耐心等到最甜美的時候。」對他來說，股價短期大漲意義不大，長期大漲才是最終目標，「內在價值持續成長就配得上高股價，不用來來去去瞎忙。」
策略三、嚴控風險 算現金股價比
「現金股價比」代表的是股價有多少含金量，現金股價比高，含金量越高，安全邊際越高。波克夏B股在第二季的每股現金為128.51美元，以8月30日股價475.92美元來看，可得股價中約有27％的現金含量（128.51／475.92）。
相較國人熟悉的護國神山台積電，今年第二季的每股現金為69.38元，以8月30日股價944元計算，股價中的現金含量約7％，能看出波克夏的含金量相當可觀。
事實上，波克夏第二季財報亮點就是現金水位暴增，相較首季增加2.8兆元、增幅約46％，總現金水位來到8.9兆元；巴菲特把現金當作一種標的，必會保留一定比例，而這是降低風險的手段之一，「滿手現金的巴菲特在等什麼呢？我拭目以待。」
邱涵能繼續說明，投資市場最怕就是黑天鵝，風險控管能力往往比賺錢能力還重要，像是2008年金融海嘯，許多百年公司因現金周轉不靈下台一鞠躬，但波克夏不僅用堅固的財務結構來面對極端市場，還在當時用滿手現金大撿便宜貨，「以波克夏目前的現金股價比來看，就算遇到股災也完全不用擔心。」
其實邱涵能持有波克夏B股的過程，並非一帆風順。2011年他以每股85美元價格買進後，股價即一路下滑，雖勇敢向下攤平，但買到75美元時也彈盡援絕；隔年股價漲回86美元時，他馬上獲利了結。
「我想等到股價回到80美元以下再承接，誰知道這一賣就再也追不回來了，等到2014年再進場，股價已經是129美元。」邱涵能回憶，2012年美國聯準會實施量化寬鬆政策猛印鈔票，美股狂飆，波克夏B股的股價就再也沒見過2位數了。從此他下定決心，非到不得已，絕不會輕易賣出波克夏B股，「既然無法預測市場走勢，唯一能控制的就是讓自己不離場。」邱涵能強調。
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