中國官方日前發布第一季經濟數據，實質GDP增長6.9%，名義GDP更成長高達11.8%，超乎預期的結果，讓外界再度開始質疑北京當局粉飾太平，企圖美化數據來營造前景大好的假象。
中國總理李克強過去做遼寧省長的時候，跟美國大使聊起GDP，坦承不相信官方數據，他自己都是用鐵路運輸、用電量，和銀行放貸額來判斷民間經濟熱度。如果李克強自己都覺得數字灌水，也就難怪外資分析師要對中國GDP的可信度存疑，像是2015年中國股市暴跌，全年官方數據卻仍繳出6.9%的增幅，就被專家直斥膨風，頂多折半。
不過最近三名美國經濟學家，發表一份研究報告，卻似乎替北京官僚們做了平反。根據他們採用的方法，中國歷年的GDP數據其實大致都符合經濟現實，甚至有時候還低估了。而研究中用來作為比對標準的，就是衛星照片中的城市夜空「燈火亮度」。
用燈火來判斷經濟成長，乍聽兒戲，但其實過去早有多份研究顯示，在資料蒐集和取得不易的國家，燈火指標其實頗為準確。例如布朗大學就曾以此方式來分析撒哈拉以南非洲國家的經濟發展。另外，衛星照片不會騙人，除非北京當局能夠想出遮天蔽地的極端手法，否則基本上從燈火亮度推測出來的經濟增長率，都可以排除灌水、造假疑慮。
三名美國學者比對中國經濟數據，和燈火指標的增長起伏之後，一方面證實了今年第一季度的GDP增長數字，大致符合實情，另一方面，他們也發現了在用電量、運輸量，和放貸量這三個「李克強指數」當中，又以銀行放貸量最能夠忠實反應中國經濟消長，甚至比GDP數字還要準確。
當然，這一點，對於關心中國經濟發展的投資人來說，恐怕是憂喜參半。因為這意味著銀行業一旦出狀況，將衝擊整體中國經濟，尤其在目前中國企業與個人負債水平不斷攀高的情形下，不可不慎。
資料來源：WSJ, Nikkei
