許多投資人的想法是，公債不如預期報酬較高的股市，於是將資金撤離債市，前進股市。這麼做的結果顯示在下表中，可以發現今年以來全球股市4大區塊，除了美國股市之外，全都是負報酬，下跌9.9至15％不等，虧損幅度皆遠超過美國中期公債ETF（IEI）的-1.26％。
投資公債 穩定抗震
2018年美國聯準會3次升息，的確對美公債產生負面影響，帶來負報酬。但公債的負報酬程度，卻遠小於歐洲股市、亞太股市與新興市場股市的下跌。
也就是說，一個不因面臨升息就全部撤離公債的投資人，他的績效很可能會勝過因預期債券下跌，把資金撤離公債、轉進股市的人。當然，如果這個投資人把資金全部投到今年目前表現最好的美國股市，其結果會優於不撤離公債的情況。