商品消費開始趨緩、原物料價格仍居高不下，這2個問題疊加在一起，就可能會讓亞洲國家經濟開始面臨壓力。中國人民銀行在上週宣布自15日起調降存款準備金率0.5％，為的就是給予中小企業更多支持。
【達觀股市】中國出乎意料降準 留意景氣循環股動能
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我在上週專欄中提到，美國的消費模式正在由商品轉向服務，而這不但會降低市場對於通膨的預期，也會對非美市場造成壓力。在過去這一週可以發現，美國公債殖利率快速下滑，而亞洲股匯市表現普遍不佳，反應的就是這個轉變。
降低企業營運壓力
只不過，從過去經驗來看，調降存款準備金率的效果，並不是那麼明顯。因為調降存款準備金率雖然增加了銀行可以釋出的資金規模，但銀行是否願意將資金放貸出去，仍是不確定的。銀行畢竟有自己的營運考量，在這個時間點，更是不可能將資金貸予風險較高的中小型企業。
而中國政府為了進一步降低企業的營運壓力，近期更是試點修改勞動法規。例如在深圳市削減非正式員工加班費、緊縮獎金規定和延長發放員工薪資期限，希望藉由這樣的方式，可以改善企業的營運能力。
此外，深圳自今年初便頒布了多項房地產新政，例如，公布房地產的參考價格，所有房屋仲介不得銷售高於參考價格的房地產，銀行也必須按照參考價格來承做房貸，這讓深圳房地產市場快速降溫，6月的中古屋成交量已經創下10年來新低。
中國政府這樣的做法，除了降低民眾購房壓力之外，也希望降低企業購地與興建廠房成本。同樣的，也是在商品消費可能開始趨緩、原物料價格仍居高不下的背景之下，希望降低企業的營運壓力。
從中國這一連串政策的推出來看，我們可能要做好商品需求趨緩以及中國經濟降溫的準備。畢竟中國是全世界第二大經濟體與消費市場，而且與台灣有著緊密的經貿關係。
如果中國經濟降溫，那麼很可能會對新興市場與原物料價格產生重大衝擊，這也是投資人們在景氣循環股當紅的現在，需要格外留意的發展。
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