上週聯準會公開市場委員會後的資本市場走向，更是證實了這樣的看法。聯準會在本次會議中大幅提高了通膨和經濟成長預期，而且升息時間點可能會進一步提前。然而美國公債殖利率並沒有因此上升，對利率反應特別敏感的成長股則是逆勢上漲，顯見市場已經認定通膨可能只是暫時現象。這樣的發展可能會讓市場資金流向開始出現變化。
【達觀股市】聯準會上調經濟預期 資金流向將轉變
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我在上週的專欄中提到，通膨預期已經悄悄轉向。現在的我們不太需要擔心聯準會可能因為通膨壓力而加速緊縮，反而該擔心的是，商品與原物料的需求減緩會否進一步擴大？並且進一步傳導到整個供應鏈？
原物料行情 高點回落
美國公債市場在上週出現殖利率曲線走平現象，也就是長天期公債殖利率下降，但5年以下的短天期公債殖利率上升的現象。
由於長天期公債反應的是通貨膨脹預期與經濟成長，殖利率下降說明了債券市場認為通膨問題即將過去，以及經濟成長動能可能會在下半年到明年開始放緩。至於短天期公債殖利率反應的則是聯準會接下來對資金的行動，也因此殖利率上升，意味著市場資金將會開始緊縮。
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