【名人理財】盯5關鍵數字長抱好股　科技達人3部曲賺趨勢財

「元宇宙終極目標，是打造一個共用平台，所有遊戲（虛擬世界相關軟體）都會在這個平台上出現，現在還看不到誰會勝出；但做晶片的、網路通訊的、AR及VR終端設備廠都會獲利。」YouTube頻道上，曲博科技教室介紹近來最夯的元宇宙及其產業，引起下方數百則討論。

科技看趨勢　財報估價值

這幾年新科技持續推進，從5G、AI、雲端運算、物聯網到自駕車，半導體供應鏈成了台股最堅實的護國神山群。為搞懂這些新技術、新應用，不少科技小白的投資高手，會透過曲博科技教室，將生硬難懂的理科知識，翻譯成白話文；接著再努力理解吸收，進行投資分析、交易買賣，以參與這場科技盛宴。與曲博約訪這天，他就特地帶了一片8吋晶圓，讓大家看看實體成品，眼見為憑，確實有感許多。

新科技對一般人來說深奧難懂，但對工程師出身的電機博士曲博來說，卻能信手拈來、輕鬆評估一番。以為投資科技股對曲博來說，不需要暖身，隨時能直接上場跑百米衝刺；誰知他卻是個長跑健將，且是跑超馬的那種，看準的標的一抱短則3、5年，長則10年，不論耐力或忍功都是一流。他的投資邏輯是，以科技看產業趨勢、以財報評估企業價值、趁大跌時進場。

「股票會漲，不是因為懂技術的人買才漲；市場上決定股價走勢的，是外資、法人及大戶，他們怎麼看股票價值，比專業人士更重要。所以我能做的，是看懂產業趨勢，投資也是先從趨勢出發。」曲博篤定地說，只要整體趨勢是對的，就算沒有賺很多也無所謂。

關鍵五數字　績效瞧端倪

例如數位化時代，他看好傳統紙張必將被淘汰，電子紙取而代之。「一般液晶螢幕使用背光源發光，其中的藍光會傷害眼睛、造成青光眼；而電子紙是利用背景光反射呈像，沒有藍光問題。另外，液晶螢幕在顯示影像時須打開背光源，所以很耗電，但電子紙使用『電泳』原理，只有在更換頁面時才耗電，可大幅減少電池重量，更適合取代紙本書籍。」

曲博舉例，像全球電子紙龍頭元太，2009年併購材料供應商E-ink，2012年再併購SiPix，目前掌握了九成以上的電子紙專利，但因市場一直沒有起來，因此股價長期墊底，必須要有耐心。後來疫情爆發，加速書籍電子化，配合電子標籤市場起飛，股價才開始有明顯變化，過去一年漲幅逾250％，「只要趨勢是對的，股價上漲是遲早的事。」

確立產業趨勢後，再來要檢視公司財報，評估個股投資價值；其中，曲博最重視五個關鍵數字，分別是營業額、毛利、淨利、股本及每股純益。「從營業額可看出公司營運能力，從毛利看競爭力，淨利看費用管理，股本則看能做多大的生意。任何公司至少都要盯1年以上，才能了解產業屬性及公司特性。」

比方說，符合產業趨勢且看好的公司，若毛利較上季衰退，曲博就會留意；若連續2季皆呈現衰退，他會找出原因，確認公司競爭力，一旦表現持續不如預期，就會汰弱留強。反之，公司毛利逐年成長，代表趨勢正確且發酵，就算股價八風吹不動，也能耐心持有。

曲博解釋，財報看的是過去企業表現，包括經營團隊績效、是否值得信賴；「成功企業背後必有可信任的團隊，當產業陷入景氣低谷時，才能帶領公司走出風暴。」像2016年光洋科操作大量衍生性金融商品、不務正業，股票一度暫停交易；後來新經營團隊接手，經過5年努力，財報逐漸轉虧為盈，經營團隊前後任成了最佳對比，這些都可透過財報關鍵數字看出端倪。

不追高操作　等危機入市

最後，是趁大跌時買進，絕不追高操作。「目前科技股本益比在20至30倍左右，有些還更高，但我不碰本益比超過30倍的個股。」曲博說，就算接下來這些具趨勢性的個股還會漲，若買進價位太高，上檔空間有限，能吃到的肉也不多。

他直言，與其追高還不如等待危機入市機會。他舉例，當市場對油價看法悲觀，周遭都唱衰油價時，他就會選擇進場。因為石油除了是汽車燃料，更是石化工業中的塑膠原料，對日常生活影響重大；就算汽車全部變成電動車，油價也絕不會崩盤。「去年因疫情油價受挫，市場一片哀淒，我就進場了，原本規劃至少放1年，沒想到幾個月賺超過三成，我買石油ETF從沒賠過錢。」

一位基金經理人表示，對一般人來說，半導體相關知識太過生硬，但曲博能以平易近人方式，傳達正確資訊，幫助投資人了解科技產業，進行判斷，這樣散戶也會更清楚自己到底在買什麼。

分析電子業　勿貿然投資

粉絲邱太太分享，因工作接觸到台積電，常好奇半導體先進製程是什麼，但上網爬文總有看沒有懂；直到2年前搜尋到曲博，他深入淺出的說明，10分鐘就讓人了解，原來奈米是指閘極長度，讓電流流過的閘門距離，而台積電3奈米技術，竟做到比病毒還小。

曲博創立知識力科技，目的在拉近科技業與金融圈、甚至一般投資人的距離，用大家聽得懂的語言詮釋科技。「所有創新生意模式都來自科技，因有NFC（近距離無線通訊）才有ApplePay；有人工智慧才有自動駕駛車；但傳統金融法律背景的商務人士，對新科技一知半解，做投資決策分析多有困難甚至以訛傳訛。」

回到市場上目前最關心的投資話題，他從業內角度分析，「電子業生產向來以零庫存為目標，採購電子元件保持3個月內庫存就好，但因疫情影響，加上中國大陸限電造成供應鏈失衡，斷料危機使電子業採購大下單，問題是2023年全球會有29座晶圓廠上線量產，屆時電子業還會缺料嗎？現在貿然投資很可能買在高點。」

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