「多年前，曾有機會拜訪特斯拉，當時公司自信地說，市場上看不到對手，因為大家都在打假球。等到哪天看到車廠全力投入電池，那才是玩真的。」凱基未來移動基金經理人馮紹榮說，現在不論福特、豐田或BMW，皆積極投入電池廠，金額動輒數百億美元，「未來電動車霸主還不得而知，但不論是誰，電池市場都將受惠。」
【理財最前線】瞄準7檔台股2檔ETF 聰明搶搭儲能商機
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繼智慧型手機後，電動車是最具市場影響力的投資題材；其中，電池及儲能相關供應鏈更是重中之重，「得電池者贏天下」已成為市場共識。此外，碳中和趨勢下，綠能儲能躍升產業明星，國內包括台泥及台達電等績優公司都相繼投入搶市。但要如何在儲能供應鏈中，選出最原汁原味、具代表性的標的？
綠電成趨勢 儲能不可少
除了電動車這樣殺手級的應用外，綠能儲能也是刺激電池需求成長的一大動力。根據彭博預估，2050年風電、太陽能等再生能源，將提供全球近7成發電量，「但綠能間歇性發電特性，常導致電網供電不穩，甚至出現系統性當機風險，因此再生能源併入電網的建置，需有儲能技術做配套。」中信電池及儲能ETF經理人詹佳峯表示，目前預估至2030年全球鋰電池市場，將以年複合成長率30％至40％的速度增長。
最明顯的例子是台泥砸下百億元，建置全台最大鋰電池廠，積極切入全球市場、打國際盃，與世界其他電池廠合作開發儲能需求。台泥董事長張安平就曾斬釘截鐵地表示：「綠能若沒有儲能，就無法支持電網結構，儲能是必須的。」說明公司為何切入能源事業。
重點是，在全球電動車及碳中和2大驅動力推升下，投資人該如何大口咬定電池儲能相關商機？詹佳峯指出，從選股角度來看，應把握3原則：買上不買下、買大不買小、辨別主要營收來源。「以電動車供應鏈為例，相較下游電動車廠，上游的電池製造廠能享有較高毛利，也就是必須『利』爭上游，才有機會獲得高報酬。」
電池上游廠 儲能不可少
詹佳峯進一步舉例，像寧德時代為全球第一大電池製造商，與特斯拉簽約供貨至2025年；美國的雅保為全球第一大鋰礦生產商，掌握多處鋰礦開採權。「像這些電池上游大廠，握有技術、礦產資源，是下游車廠策略聯盟的首選；反觀小廠，在原料成本大漲下轉嫁風險提升，投資人最好避開。」
至於台廠供應鏈，則有「市值大的不夠純，較純的市值又太小」問題。財報狗行銷經理林威宇，過去投資綠電個股成績亮眼，他直言，就儲能來看，現階段台股看不到適當標的。「以台達電、大同為例，即使綠能儲能商機爆發，營收成長翻倍，對整體營收貢獻可能也不到3％，加上各國補貼及課稅政策、上游鋰礦價格飆漲以及電池路線之爭，對台廠來說都充滿不確定性。」
林威宇認為，發展綠能是政府既定政策，未來台電必將透過即時備轉輔助，將再生能源藉由「削峰填谷」作用穩定輸出；「長線角度看，儲能勢在必行，但台股投資要抓緊驅動點，如政策引導、獎勵或補助措施消息出籠時趁機上車。但若想參與電動車電池商機，就應直接買相關ETF，鎖定全球大廠。」
永豐智能車供應鏈經理人林永祥進一步解釋：「以電動車而言，台廠優勢在中下游的能源管理系統、電能監控溫控系統，雖然吃不到電池上游大餅，但後續整合及管理商機，台廠都有機會掌握。選股部分，在產業資本密集度高的特性下，建議以大型模組系統廠為主。」舉例來說，像台達電、光寶、台泥、致茂，在電動車優化能源管理部分，就是長線投資可留意的選擇。
搶本土商機 瞄準中下游
至於綠能儲能部分，林威宇建議，要搶本土商機，可注意相關工程建設題材。而國內較具代表性的公司，包括士電、東元、旭隼，未來都可持續追蹤。
換句話說，在全球致力碳中和及電動車市占攀升下，儲能需求起飛。想搭上趨勢列車，必須先釐清自己買到的是牛肉還是蘿蔔。以一輛要價200萬元的電動車估算，電池成本約占60萬至80萬元，上游電池、原料廠的利潤，是最肥美的一塊肉。但台廠商機主要在中下游的電源管理系統，想直接參與電池投資，建議透過國內發行的ETF。
再看目前國內上市ETF，與綠能、電動車及電池儲能相關標的共5檔；其中，中信綠能及電動車（00896）及永豐智能車供應鏈（00901）追蹤的是台股指數，成分股以半導體、電子周邊及充電系統為主。「台廠強項在電動車智能化，也就是如何讓車變得更聰明，至於上游電池商機，基本上是看得到但很難吃到。」林永祥表示。
採分散布局 長線釣大魚
另外的3檔ETF則放眼全球，但成分股內涵差異頗大。其中，富邦未來車（00895）前十大持股以車廠為主，像是特斯拉、豐田、福特、通用汽車，另外半導體也占一定比例，包括輝達、英特爾、台積電及超微；而電池儲能、甚至充電系統等供應鏈占比，則相對少許多。
想聚焦綠能儲能，較值得注意的2檔ETF，則是國泰智能電動車（00893）及中信電池及儲能（00902）。先看中信電池及儲能ETF，成分股有4成左右在電池上游原料設備，6成在中下游儲能科技，是目前國內最能咬住全球儲能趨勢的ETF。而國泰智能電動車ETF，電池儲能相關占比約2成，從上游鋰電池原料，到下游龍頭車廠，全部打包在內，以電動車供應鏈來看相對完整。
國泰智能電動車ETF基金經理人游凱卉指出，未來十年，儲能市場成長關鍵在電動車。亦即要掌握全球電池儲能商機，資產配置必備電動車ETF。不過，因近期受到美國聯準會升息預期影響，美國科技股回檔，拖累電動車ETF表現。
她建議，在市場資金開始緊縮、投資波動持續擴大下，投資人若想介入電動車及電池儲能投資，宜採分散分批布局方式，低接不追高。並留意接下來升息腳步，及全球電動車滲透率，同時緊盯電動車龍頭車廠獲利表現，以放長線釣大魚方式，穩健參與儲能趨勢。
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