全球國防支出自2014年起呈現連年成長趨勢，2021年更達2.1兆美元，相關開發生產製造商成為最大受惠者，盤點世界前5大軍火商及承包商，不乏主攻坦克、戰機、飛彈防禦系統等企業，如洛克希德·馬丁(LMT)、波音(BA)、諾斯洛普·格魯曼(NOC)、雷神(RTX)與通用動力(GD)，全數來自美國。
攤開今年股價表現，對比象徵美股大盤的標普500指數下跌約13%，洛克希德·馬丁、諾斯洛普·格魯曼漲幅超過2成，雷神及通用動力分別上漲5%、9%，僅有兼營客機製造與戰機業務的波音挫跌20%、跑輸大盤。在今年股市遁入空頭時期，凸顯抗跌的防禦性。
「退休大叔」林群坤指出，從個別公司股價表現與美股歷史走勢觀察，軍工股與大盤連動性低，具備防守型的避險特性，適合景氣步入下降週期時投資。如2022年科技股重挫，得利於烏俄衝突爆發，相關概念股反倒呈現上漲，但此類公司對單一事件反應較敏感，須留意個別公司收入佔比及集中投資風險。
「國防產業公司具有3大特質，如客戶和供應商集中、研發和商品週期長與行業進入門檻高。」林群坤解釋，除握有國家等國防單位的穩定訂單外，企業大多受到雄厚資本與國家政策扶持，更因認證期長，且對相關供應鏈在技術、品質要求高，易形成新公司不易進入、小公司難以長期維持的寡占市場與護城河優勢。
林群坤點出，若要投資由少數龍頭寡占的國防特殊產業，但又不想押注單一公司，可參考美股掛牌3檔國防工業ETF，iShares美國航太與國防(ITA)、Invesco航太國防(PPA)與SPDR航太國防工業(XAR)。其中資產規模最大的ITA，成分股9 成集中在美國航太與國防類股，且前2大公司雷神、洛克希德·馬丁總計佔近40%，集中投資大型產業龍頭股，今年以來績效居平盤之上。
此外，PPA成分股中，航太國防產業近6成，不僅產業多元性較高，更納入IT服務產業，今年仍維持正報酬；至於聚焦中小型股的XAR，雖航太國防產業的持股比重約達8成，但前10大持股不及50%，且刻意依大型股40%、中型股20%、小型股20%的比重進行分配，在持股分散、小型股偏多的特色下，年初迄今繳出相對黯淡的-7%表現。
林群坤補充，在投資擇時上，主要採技術面高點或低點連線，劃出下降壓力線或上升趨勢線作為多空分界參考，並在股價來到趨勢線的支撐區附近入場，不僅能掌握技術面突破轉強的時機，更能輕易抓到停損出場點。
